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中国投资证券有限责任公司分析师:孙元峰
评论:
1.海外体育场屏幕业务率先受益于国内足球产业的巨大发展
该公司的体育场屏幕占据了德甲和荷兰等顶级联赛的50%以上,并积累了丰富的运营经验和渠道资源。随着国内足球市场环境的净化和发展,公司正在寻找一个合适的切入点进入这个蓝海市场,预计明年会有实质性的行动。
2.海外小间距的爆炸式增长指日可待,出口领先者率先受益
在过去的15年里,公司的短距离订单达到3.37亿,同比增长47%,占公司所有订单的33%。该公司85%的收入来自海外。随着小间距热潮从中国蔓延至海外,分析师乐观认为,该公司将率先受益于海外小间距的爆炸性增长。预计该公司的小间距订单将在16/17年保持60%的增长率。
3.led大屏幕快速捕捉显示应用场景
公司积极改造现场运营服务,通过安装和运营300多个酒店租赁屏幕,进入高端酒店会议现场运营领域。目前,已签约近200家高端酒店,预计未来利润将增加近1亿元。战略投资火神文化和华奥世美布局社区和舞台场景运营,公司拥有雄厚的现金流(近4.5亿现金)和对扩大收购的强烈期望,并成立了十亿规模的产业M&A基金,帮助公司突破场景运营产业链。
投资建议:
保持高度推荐的评级,目标价为52.4元。建议购买。
公司16-18年的预计净利润为2.10/3.20/4.46亿元,epsl.31/2.00/2.78元。考虑到公司业绩逆转,现场运营领域布局即将进入收获期,公司的拓展和扩张战略明确,16年内给予40倍pe,目标价52.4元。
风险警示:小空间市场发展规模低于预期,场景运营业务拓展低于预期
标题:艾比森:并购序幕拉开 “VR+体育”领域强势卡位
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