为什么黄金涨不上去？

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对于黄金信徒来说，这是个坏消息。黄金的交易价格区间可能保持不变。换句话说，为更多的沮丧做好准备。金价已连续第三个季度处于每盎司1200至1300美元的区间。黄金期货合约价格上一次跳出这个区间是在2月10日。

这个价格区间注定会持续的原因是情绪状况不够好，无法支撑价格持续上涨。正如我们最近几周所看到的，负面情绪的后果之一是，每次大幅复苏都无法持续到下一个交易日。

现在指出这一点不是事后诸葛亮。就在这个价格区间开始持续一周后，市场情绪开始对黄金不利，金价将大幅波动。

这种波动在最近几个交易日尤为明显。5月6日，黄金期货合约价格最近上涨了22美元，至每盎司1294美元。然而，这并不是新一轮复苏的开始，新一轮复苏将超越每盎司1300美元的心理临界价格水平。那一天，金价又下跌了27美元。

为了客观地看待当前黄金市场的情绪，我们可以考虑参考短期黄金后续操作者推荐的黄金市场暴露水平的平均值。这个平均值是赫伯特·戈尔德沟通情绪指数的基础。

不幸的是，从下面的图表中可以看出，本月初的平均水平飙升至几个月来的最高水平。事实上，为了显示更高的赫伯特黄金通讯情绪指数，这个图表的日期应该追溯到2012年10月，或者三年半以前。

在逆向分析师看来，这个牛市不是一个好兆头。这意味着黄金后续操作者急于转向看涨。典型的模型是，如果不是完全看跌，重要的复苏将至少在市场普遍持怀疑态度时开始。

这种怀疑肯定存在于去年12月，当时金价约为每盎司1050美元。之后，赫伯特黄金通信公司的情绪指数下跌至负36.7%，比该指数本月初达到的高点低了近100个百分点。在接下来的两个月里，黄金价格上涨了近200美元每盎司。

反向分析告诉我们，不要期待未来几周出现类似的情况，除非以下操作者比现在更加可疑。(双刀)