掀开日本经济数据“表面回暖”的面纱

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核心提示:乍一看，日本政府今年第一季度公布的gdp数据似乎显示了日本经济复苏的曙光。然而，仔细观察发现，长期阻碍日本经济增长的通缩依然存在，企业对经济缺乏信心导致投资意愿较低。如果这些问题得不到解决，日本经济复苏的前景仍将面临严峻挑战。

新华社记者徐苑

日本政府18日公布的今年第一季度国内生产总值(gdp)数据乍一看，日本经济似乎正在复苏。然而，仔细观察发现，长期阻碍日本经济增长的通缩依然存在，企业对经济缺乏信心导致投资意愿较低。如果这些问题得不到解决，日本经济复苏的前景仍将面临严峻挑战。

消费数据复苏背后的奥秘

根据日本内阁府公布的数据，今年1月至3月，日本实际国内生产总值增长0.4%，年增长率为1.7%。在去年第四季度gdp下降0.4%后，今年第一季度的增长使日本经济避免了再次陷入技术性衰退。

具体而言，日本国内需求在第一季度迅速增长，对国内生产总值增长贡献了0.2个百分点。其中，占国内生产总值60%的个人消费环比增长0.5%，远好于上季度0.8%的环比降幅。乍看之下，令日本政府头疼的个人消费低迷似乎有了很大改善，但事实果真如此吗？

根据内阁办公室的数据，本季度实际个人消费增加，而名义个人消费下降了0.1%，这是连续第二个季度。可以看出，第一季度日本物价涨幅疲软，通货紧缩趋势保持不变。

日本首相安倍晋三实施安倍经济学的主要目的之一是长期摆脱通缩。为此，日本央行设定了2%的通胀目标。为了实现这一目标，日本央行多次以各种方式增加货币基础，希望刺激经济增长，提高国内物价水平。由于货币宽松政策无效，日本央行一再推迟实现通胀目标的时间。

企业投资意愿不足的长期痛苦

除了价格上涨疲软，本季度企业投资数据也令日本政府失望。日本政府将企业投资视为推动经济增长的关键引擎之一。为了鼓励企业投资，安倍政府制定了一项降低企业所得税的计划，预计企业所得税将从目前的32.11%降至30%以下。

然而，根据第一季度的经济数据，日本企业并没有因为公司税的降低而增加投资。本季度，实际企业投资下降了1.4%，而去年第三季度和第四季度，这一数字分别上升了0.7%和1.2%。

第一季度，日本企业投资减少，这是由日元汇率升值造成的，但更多的是由于对日本经济稳定增长缺乏信心。

目前，日元兑美元汇率已从年初的119比1左右升至108比1左右，这对出口企业造成了打击。汽车巨头丰田汽车公司预测，由于日元升值，其利润将在2016财年(从今年4月1日开始)五年来首次下降。在过去几年里，由于安倍经济学带来的日元贬值和海外市场的强劲销售，丰田的业绩继续报告好消息。

根据日本银行每季度发布的短期经济观察调查，今年3月份日本大型制造企业的信心指数比去年12月份下降了一半。此外，日本大型非制造业企业(包括服务业)的信心指数在3月份也出现了一年半以来的首次下降。在此次调查中，日本大型企业计划在2016财年削减0.9%的资本支出，突显出对未来经济趋势的负面看法。

尽管许多日本大型企业，尤其是出口导向型企业，在此前的三年日元贬值中赚取了大量利润，但他们宁愿将利润作为现金保存，也不愿扩大投资。与10年前相比，2015财年日本大型企业持有的现金增加了32.4%，但固定资产投资仅增加了16.3%，反映出日本企业在出口疲软和国内消费疲软的双重打击下不敢盲目扩大投资的现状。