20日盘前研报精选：10股有望爆发

本篇文章1178字，读完约3分钟

证券时报网络(STCN)5月20日，

长江证券

新五峰:育种+国企改革，公司业绩有变化，质量有变化

此时，新五峰的重点推荐基于以下两点:1 .在生猪价格上涨的背景下，在适度规模小农场模式的推动下，公司产量将继续增长，这将带来公司利润的高增长；2.作为湖南省国有资产监督管理委员会下属唯一的农业上市公司，公司有望成为未来农、林、盐、化肥等涉农资产的整合平台。

生猪价格持续上涨，高点和高点的持续时间预计将超出预期:据信，本轮生猪价格的高点可能超出所有人的预期，预计生猪价格将长期保持高位，主要基于:1 .冬季严重的仔猪疫情使6-8月份的猪供过于求，预计最高可达24~25元/公斤；2.能够繁殖的母猪将在4月和5月见底，真正稳定下来并在6月反弹。明年可能会出现猪的高价。同时，由于环境保护和土地政策的原因，这一周期农民的补充程度与11年来相比有明显下降，生猪的繁荣预计将持续很长时间。

公司依靠小规模养殖场模式实现养殖规模的持续增长:新五峰生猪养殖业务以自养和小规模养殖场为主。目前有12个标准化规模养殖基地，现有母猪2万余头，年自养生猪屠宰能力40万头(估计实际屠宰量约30万头)；2010年，该公司开始探索这一模式。目前，有700多个合作农民，每年屠宰20万头猪。总体上，年产60万头以上的生猪生产能力已经形成，近两年实际屠宰量稳定在40-50万头。今后，公司将继续大力开展规模适当的小农场建设。据估计，在这种模式下释放的猪的数量预计将在16年内增加800，000-100，000头至300，000头，并在17年内达到400，000头。总的来说，预计在16年和17年内，公司生猪总数将分别达到60万头和70万头，养殖净利润将分别达到3.25亿元和3.72亿元。三年后，公司生猪总生产能力将达到100万头。

国有企业改革:利用政策东风，整合湖南涉农国有资产:新五峰作为湖南国有资产唯一的农业上市平台，在后来的国有企业改革中有很大的见解，具体体现在以下几个方面:(1)中央到地方的改革规则为国有企业的改革指明了方向。后期，随着相关政策的不断推进，国有企业改革成为大势所趋；(2)湖南省国有资产监督管理委员会部分上市公司率先尝试，形成了良好的示范效应，引导了湖南省国有资产监督管理委员会其他上市公司的改革，也积极推进了新五峰的改革；(3)湖南国有资产中的农业资产涉及畜禽养殖、有机肥生产与销售、林业科研与种植、食盐生产与销售等。新五峰作为湖南国资旗下唯一的农业上市公司，有望成为未来农业资产的整合平台。

给出买入评级:一般认为，公司今年业绩的发布会给股价带来一个安全边际，而未来国企改革的推进会给股价带来向上的弹性，这对公司未来的发展是乐观的。据估计，2016年和2017年的每股收益将分别为0.85元和1.08元，这将被给予买入评级。

(证券时报新闻中心)