基金开打定增牌

本篇文章1169字，读完约3分钟

本报记者江

2016年前5个月，股市继续低水平波动，固定增值的盈利效果越来越明显，以“固定增值卡”为重点的基金产品开始增加。

风数据显示，自固定收益公开发行固定收益基金成立以来，已经成立了许多专门从事固定收益投资的公开发行基金，如SDIC瑞银瑞丽、招商局荣融灵活配置混合证券投资基金、SDIC瑞银瑞英、财通多元战略等。这些基金是封闭式基金，保证了参与固定收益12个月锁定期的流动性需求。

事实上，自2015年以来大力推出的固定收益基金是参与固定收益基金的活跃军团。九台基金旗下的两个固定收益基金九台瑞富和九台瑞智最近也参与了再盛科技的固定收益增加，认购金额分别为4999.8万元和3000万元，认购费用分别占两个基金净值的8%和6.85%，达到重仓水平。

与股市的持续低迷不同，近年来固定收益市场的融资规模达到了历史新高。风能数据显示，2015年市场实施总量增长827倍，募集资金规模超过1.2万亿元，比2014年增长91.01%，延续了2013年以来的快速增长趋势。在规模实现持续增长的同时，固定收益市场的利润优势在过去五年开始凸显。据风能统计，从2011年到2015年，固定收益项目的平均回报率约为68%。与沪深300指数相比，固定收益市场的平均相对收益率为62%，超额收益率显著。

然而，受投资门槛和专业知识的限制，普通投资者很难直接参与固定收益市场投资。普通投资者希望参与固定收益增长，分享机构投资者固定收益增长的“蛋糕”。更好的选择之一是利用公共资金。以投资促进基金为例，私募策略是基金寻找市场机会的三大策略之一，基金将选择一批高质量的固定收益项目组合投资，以避免单一投资的高风险。

业内人士认为，在当前a股市场固定收益项目估值水平低、折现率高的背景下，固定收益项目的投资有望迎来良好的布局机遇。风数据显示，截至2016年第一季度末，沪深300指数市盈率只有11倍左右，a股市场估值处于历史低位，凸显投资价值。同时，固定增长的核心在于贴现率。风数据显示，最近三年(2013年1月至2016年3月)，a股市场固定收益项目(一年期)的折现率在15%至30%之间，且折现率逐年上升。如果剔除负贴现率，今年1月至3月的平均贴现率为23%，与黄金开市期一致。

从实际情况来看，这也得到证实。根据博世拉基金的最新公告，博世拉瑞元鼎增基金参与了上市公司东方国鑫的定向增发，认购647.67万股，锁定期为12个月，资金1.48亿元。截至5月17日，股票市值占基金净资产值的6.46%。红线是公募基金单个投资目标的投资比例不能超过基金净值的10%，博世瑞源买入6.46%并锁定12个月，显示了基金对个股和未来一年市场的信心。此外，博世瑞远固定收益基金近期参与了空再升级技术和吉祥航空的固定收益增加，逢低买入安全边际固定收益股票的操作较为稳健。