外资多空分歧：南方富时中国A50ETF做空比例升至新高

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在a股涌向摩根士丹利资本国际新兴市场指数前夕，海外投资者空双方都在下大赌注，他们正激烈反对这一新举措。在美国交易的ishares安硕中国大盘股etf的空头寸比率也大幅上升，达到18%，创下两年新高，与一个月前相比上升了3个百分点。

在a股涌向摩根士丹利资本国际新兴市场指数前夕，海外投资者空双方都在下大赌注，他们正激烈反对这一新举措。

追踪a股的最大海外rqfii etf基金再次出现了大单认购，突显出多方对a股能够成功进入国际指数的信心。昨日交易结束后，东营南方披露，在上周收到5600万只基金单位的净认购后，富时中国A50 ETF在30日收到超过2亿只基金单位的净认购，新增规模占基金总规模的近10%。换句话说，大约有20亿人民币净流入南方50 etf，基金经理将在适当的时候买入相关a股。这是该基金过去一年收到的最大单日认购量。

《中国证券报》(China securities journal)援引接近南方50指数(Southern a50)的人士的话说，由于他对a股将于6月份纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)持乐观态度，并希望深港通能在不久的将来宣布启动时间表，资金自上周以来继续流入南方50指数。这与以前的情况大不相同。在4月中旬至5月16日的一周内，南方50 etf继续被赎回。

根据香港证券交易所公布的数据，南方50 etf基金的规模上周大幅增加，从最初的17.79亿只基金单位增至18.35亿只，即5600万只基金单位获得了净认购，相当于近6亿元的净流入。

与此同时，海外的空头头也没有表现出任何弱点。

根据markit和Bloomberg追踪的数据，5月份，同一家富时中国50指数成份股etf在华南的空比率飙升至5倍，达到6.1%，为2015年4月以来的最高水平。在空海德的最后一次大赌注之后，a股在两个月后陷入了严重的股市崩盘。

在美国交易的ishares安硕中国大盘股etf的空头寸比率也大幅上升，达到18%，创下两年新高，与一个月前相比上升了3个百分点。

资本链接国际控股有限公司首席执行官布雷特·麦克戈内尔告诉彭博社，投资者可能在对冲他们的头寸，并利用交易所交易基金来展示他们对中国大陆的敞口。

国内投资者的观点似乎与海外投资者不同。

据华尔街昨日消息，自5月初大幅下跌以来，a股已连续三个月横向萎缩，而海外股市则有所走强。这使得国内投资者形成了一个统一的预期，即空a股下跌是否不会太大，市场不会“最后下跌”，而是会在持续震荡后向上逆转。现在，增加头寸并作为“左侧”进入市场可能反而成为最佳投资策略。

然而，广发证券认为，当前改革转型的信号仍然混乱，应该是“观察期”，还没有到“决定性时刻”。建议投资者继续保持耐心，不要在混乱的信号面前轻易“偏左”，在“观察期”内继续将“新白马”置于低位或“结构调整与稳定增长的交汇点”。