门槛降低是＂鸡肋＂? 专家:大额存单成银行保本主通道

本篇文章1752字，读完约4分钟

日前，央行发布公告，将个人投资者认购大额存单的起征点从不低于30万元上调至不低于20万元。专家认为，此次政策调整选择在一周年之际，旨在通过降低投资门槛，扩大大额存单市场，改善个人投资者大额存单销售冷淡的局面。然而，与银行系统中现有的稳定投资产品相比，大额存单仍然没有优势。未来，大额存单投资起点可能进一步调整，缩小与银行理财产品投资起点的差距，为银行理财突破保本产品铺平道路。

大额存单很冷

去年6月2日，作为利率市场化的一项重要举措，央行正式决定推出大额存单产品，包括个人和非金融企业。个人认购大额存单的起始金额为30万元，机构认购大额存单的起始金额不低于1000万元。期限包括9个品种，包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年。此外，根据中国人民银行的有关规定，大额存单也包括在存款保险范围内。

今年第一季度，金融机构共发行存款凭证3282张，总金额1.45万亿元。截至3月底，共有266家金融机构披露了2016年银行间存单年度发行计划，其中212家已在银行间市场完成发行。

然而，自从一年前正式推出以来，大额存单就一直很冷。一家股份制银行的负责人表示，机构投资者对大额存单的反应不算太差，但个人投资者没有购买。主要原因是门槛太高。目前，银行理财产品的起点是5万英镑，而大额存单的起点高达30万英镑，这让大多数投资者望而却步。

大额存单pk国债

央行降低了大额存单的认购门槛，以吸引更多储户购买大额存单。然而，与竞争对手相比，大额存单的优势仍然不明显。

大额存单新政策出台时，恰逢2016年第三和第四期储蓄债券(电子版)正式推出。记者了解到，许多银行都在排长队等待客户再次购买政府债券。官方拍卖只花了大约10分钟，国债就被抢走了。

从门槛来看，个人大额存单认购起点是20万元，国债只有100元。从利率角度看，当前国债的3年期利率已从前期的3.9%降至3.8%，只有部分银行的3年期个人存单利率超过这一水平。例如，五大银行大额存单的三年期利率为3.85%，而农行设定的认购起点为100万元。即使江苏银行3年期定期存款利率为3.905%，3年后20万元定期存款收入与国债收入的差额也只有几百元，定期存款的优势极其有限。此外，尽管有五年期存款证，但实际上很少有银行推出过。目前，大多数银行主要在一年内推出存款证，利率从1.95%到2.24%不等。然而，5年期国债利率为4.22%，因此长期高回报显然可以满足部分投资者锁定收益的需求。

安全性有优势

Yinxian.com分析师严子杰认为，虽然大额存单的投资门槛已经降低，但与银行系统现有的稳定投资产品相比，仍然没有任何优势，很难在冰冷的销售形势下做出大的改变。

首先，调整后的大额存单投资起点为20万元，与银行宝贝产品相比高得离谱，甚至高于银行理财产品5万元的投资起点。

其次，收入低。目前，银行发行的大额存单主要在一年以内(含一年)，一年期利率大多在1.95%-2.25%之间。同期，银行婴儿产品(货币基金)的年化收益率约为2.5%，银行理财产品的平均预期收益率约为3.9%，银行销售的一年期万能保险收入约为4%。因此，大额存单在回报率方面没有竞争力。

另外，目前大额存单只能提前支取，但不能交易。本质上，它们是利率稍高的银行定期存款，提前支取会导致收入损失。考虑到流动性，投资大额存款不如投资货币基金。

严子介认为，大额存单仍然是个人投资者的鸡肋产品，高门槛和低利率是最大的伤害。它不仅在投资市场没有竞争力，而且在银行内部也有许多强大的竞争对手。对于成熟投资者来说，综合考虑风险、收益和流动性，选择该产品是不明智的。

“然而，大额存单在安全性方面有一定的优势。与其他稳健的投资产品相比，它们的优势在于被纳入了存款保险制度。因此，大额存单的目标投资者是那些规避风险的个人投资者，他们基本上是投资渠道只有银行定期存款的投资者。”严子介认为，大额存单的投资起点今后可能会进一步调整，缩小与银行理财产品投资起点的差距，为银行理财产品走向保本产品铺平道路，最终引导保本理财产品的资本转化为可交易的大额存单。在这个过程中，大额存单的利率定价差异可能会更加明显，利率市场化程度也会更高。大额存单将逐渐成为银行保护资本和利益的主要渠道。