伦交所与德交所合并搅动全球证券交易市场格局

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新华社伦敦3月16日电金融观察:证券交易所和德意志交易所的合并搅动了全球证券交易市场

新华社记者邓伟

伦敦证券交易所集团(LSE)和德意志交易所集团(Deutsche brse)同意在16日就相互合并的条款达成协议。合并后，两家交易所的市值预计将达到270亿欧元，使其成为欧洲最大的证券市场运营商，并增强其在亚洲和美国寻求业务的国际竞争力。

谨慎的“同行合并”

根据协议，双方合并后将成立新的控股公司Uktopco。对于新公司的股权，证券交易所集团的股东可以以1: 0.4421的比例替换现有股份，德意志交易所的股东可以以1: 1的比例替换现有股份。证券交易所集团的股东将持有新公司45.6%的股份，而德意志交易所的股东将持有剩余的54.4%。合并预计将在今年年底或明年年初完成。

合并后的公司将把总部设在伦敦和法兰克福，这两家公司在新的董事会中拥有平等的代表权。德意志交易所首席执行官卡斯滕·科恩格(Carsten Koengeter)将担任新公司的首席执行官，证券交易所集团董事长唐纳德·布雷登(Donald Breiden)和证券交易所集团首席执行官泽维尔·罗莱特(Xavier Rowlett)将在合并后担任新公司的顾问。

科恩特表示，合并后成立的控股公司将在英国注册，其财务结果将以欧元报告。"两地都将从这次合并中受益匪浅。"

证券交易所首席财务官戴维·沃伦表示，两家公司合并后，预计每年将节省4.5亿欧元的成本，但集团将需要花费6亿欧元进行重组，并削减重叠的信息技术部门的支持服务。

欧洲最大的证券市场即将出现

截至2015年底，两家交易所共有3200多家上市公司。作为欧洲两大证券交易所，证券交易所和德意志交易所的合并将形成欧洲最大的证券市场运营商和仅次于芝加哥商品交易所的全球第二大衍生品交易所。欧元区斯托克50指数、英国《金融时报》100种股票平均价格指数和法兰克福股票市场DAX指数预计将归属于一家公司，并将成为在欧洲上市的衍生品和场外交易产品的清算中心。

目前，证券交易所集团拥有两大交易所，伦敦证券交易所和意大利证券交易所。在合并协议达成后，交易所集团和德意志交易所表示，伦敦、法兰克福和米兰股市的合并将为欧洲公司提供一个融资和成长的平台，同时也为渴望获得投资者和资本的亚洲和美国公司提供有吸引力的产品。

合并前仍有不确定因素

两家交易所合并的聚合效应无疑会对美国和其他地区的市场运营商构成挑战，或者会引发新一轮的竞购，尤其是拥有纽约证券交易所的洲际交易所，此前已表示有意收购纽约证券交易所。芝加哥商品交易所集团等其他公司也对交易的进展表示担忧。

与此同时，证券交易所和德意志交易所需要说服各自的股东。据报道，证券交易所集团的一些股东表示，他们更愿意接受现金并购，而不是双方同意的全股并购。此外，该交易将受到欧盟和当地监管机构的反垄断审查。

此外，尽管双方表示，英国是否投票退出欧盟不会影响其完成合并，但事实上，两家公司已成立公投委员会，跟进相关进展。该负责人表示，公投结果可能会影响新公司业务发展的规模和性质。