央行本周净投放850亿流动性 市场资金面无忧

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证券时报网络(STCN)3月18日，

据央行网站消息，中国人民银行于3月18日(周五)通过利率竞价的方式推出了1100亿元人民币的7天反向回购操作，中标率为2.25%，与上次持平。

此外，200亿元人民币的7天反向回购将于今日在公开市场到期。根据这一计算，今天市场的净投资是900亿元，这是连续三天的净投资。数据进一步显示，本周(3月12日-3月18日)，1150亿元的反向回购到期，本周净投资850亿元(上周净收回2050亿元)。

对此，市场分析师认为，临近季末，由于监管评估、存款准备金等因素，银行体系流动性风险加大，3月下旬公开市场到期资金超过1000亿元，因此央行本周增加了流动性。

值得注意的是，央行今年已经进行了40多次反向回购操作。自3月初央行下调RRR利率以来，央行反向回购操作进入了低量操作模式。昨天，央行以利率竞价的方式推出了7天的反向回购操作，交易量为400亿元，中标利率与前期持平，为2.25%。目前，市场观点普遍认为，在不久的将来，公开市场将保持低水平。鉴于多边基金和中央银行其他方面的运作，尽管中央银行继续建立利率走廊，但仍存在缓慢货币宽松的政策预期。

据媒体报道，3月16日，央行向一些银行询问了有关mlf操作的情况，并将3个月、6个月和1年期利率下调了25个基点。Mlf操作有利于缓解短期流动性压力，保持长期流动性稳定。

海通证券指出，尽管1月份信贷大幅增加，但由于2月份信贷萎缩，3月份没有必要压缩资金和信贷。3月初，央行出乎意料地下调了RRR基准利率，最近还下调了mlf查询利率，这意味着货币政策取向仍略有松动。因此，在短期内，国际环境、国内经济通胀和流动性都处于一个罕见的蜜月期。然而，在3-9个月的中期内，风险因素仍在增加。目前，中国的房价上涨已经开始蔓延，在今年下半年，它可能会进一步蔓延到二线甚至三季度一线城市。此外，通胀可能超出预期。在经济增速回升的背景下，相信央行很有可能会再次收紧货币环境，流动性可能面临全面收紧。

(证券时报新闻中心)