廊坊发展：许家印来了 王亚伟走了

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廊坊开发区在三年时间里经历了四任董事长，突然迎来了许家印的加盟；此前专门从事重组的王亚伟突然离职，他没想到股票的资产重组会拖这么久。得益于京津冀的变化，廊坊的发展在这个时候暂停了，这为市场打开了一个想象中的空空间。

关注:恒大是廊坊发展的第二大股东

处于京津冀一体化进程中的廊坊，突然做出了一个大动作。恒大刚刚亮出成为第二大股东的标语牌，该公司宣布，由于计划中的资产重组，将于4月14日停牌。

4月13日，动荡的廊坊开发区迎来了恒大集团。当晚，廊坊发展宣布，11月11日和12日，恒大地产集团分别以每股15.28元和15.87元的价格购入廊坊发展1902.8万股，占廊坊发展总股本的5.05%，一举成为廊坊发展的第二大股东。

一位了解廊坊发展的人士透露，作为廊坊的国有企业，廊坊控股作为大股东，拥有丰富的土地资源和资金。然而，由于运营人才和经验的缺乏，大股东的资源优势和上市公司的平台优势难以形成协同效应。“我以前试过，但效果不好。政府对向上市公司注入资产更加谨慎。”

市场猜测，恒大将重返a股后门，廊坊发展的资产注入会有新动作，国企改革会有新篇章？

背景:廊坊的发展多年来一直表现不佳

廊坊发展是廊坊唯一的国有控股上市公司，并于2013年12月完成国有股转让。控股股东为廊坊市土地开发建设投资控股有限公司，实际控制人为廊坊市财政局。廊坊毗邻京津，未来将从京津冀的协调发展中受益最大。从外界来看，其最大亮点在于大股东持有的高质量房地产。

廊坊市土地开发建设投资控股有限公司拥有大量一流的土地开发和园区开发项目资源。随着京津冀一体化进程的加快，公司的资产价值将大幅提升。目前，廊坊开发区一级土地储备达1.498亿平方米，主要位于廊坊地区。目前廊坊开发区共有7个储备开发园区项目，包括光明区改造项目、廊坊商业中心改造项目、河北廊坊新兴产业示范区等。

然而，廊坊的业绩多年来一直不佳，高层人事变动频繁。2011年6月，廊坊控股收购北京涓世轩房地产开发有限公司5005万股，st华夏建通成为大股东。后来，st华夏建通更名为廊坊开发区，其主要业务是销售建筑材料。然而，由于钢材价格暴跌，廊坊发展并没有扭转其下降的经营业绩。根据《廊坊市发展》2015年年报，2013年至2015年的营业收入分别为5163.02万元、3968.5万元和1173.95万元。业绩下降非常明显，盈利能力不稳定；2013年亏损5062.89万元，2014年盈利3968.5万元，2015年亏损6415万元。全年负债1.79亿元，其中1.5亿元委托给大股东廊坊控股。

分析:许家印进入廊坊的发展意图是什么？

根据廊坊发展的股权结构图，大股东廊坊控股占13.28%，广东省国资委下属的广东恒建投资控股有限公司占3.68%，招商局证券有限责任公司占3.02%。收购完成后，恒大地产以2.9亿元的价格成为廊坊发展的第二大股东，占5.05%的股份。

通过廊坊开发，恒大地产回归a股，这是市场上最集中的表态。不过，随着廊坊的发展，有报道称恒大有意进入贾凯。数据显示，贾凯以上海为核心发展住宅开发业务，重点是旧城改造、城中村改造和保障性住房建设。其三大业务板块是住宅房地产、城市生活服务平台和房地产金融业务。截至2015年6月底，贾凯共有8个在建住宅项目，总面积152.3万平方米。知情人士还指出，恒大对江浙贾凯的土地资产相当感兴趣。

然而，了解廊坊发展的人士认为，恒大地产不太可能借壳。首先，廊坊发展是廊坊市政府唯一的上市平台，也是一个良好的融资渠道。廊坊市政府虽然没有有效利用，但也不会轻易放弃。其次，尽管廊坊控股的持股比例较低，但廊坊发展暂停时的市值仅为63.26亿元。“现在廊坊控股仍然是一个大股东，很容易通过随意注入一些资产来扩大持股比例。大股东名下有三个园区，任何一个都价值数百亿甚至上千亿。”外界认为双方应该有合作关系，在和解之前已经达成了一些默契。

另一种可能性是，未来廊坊控股将通过注入园区运营等业务来增持股份和扩大股本，恒大地产集团也将以现金形式增持股份。随着上市平台规模的不断扩大和双方的逐渐成熟，它将与房地产等其他业务进行合作。“例如，园区内的住宅设施可以交给恒大地产”。

在业内人士看来，恒大可能对廊坊控股丰富的土地资源感兴趣。然而，人才、资金和运营经验一直都是不足之处，恒大地产集团就是一个很好的补充。即使未来的项目注入廊坊发展，廊坊市政府将绝对控制它，但股权将不断稀释。“未来将由政府主导，企业将运作，城市将整合。”

市场:廊坊发展，这在王亚伟是不准确的

在去廊坊的路上，徐佳音来了，但王亚伟走了。当许家印闪电般进入廊坊发展时，市场突然想到了私募巨头王亚伟，他曾是公募的兄弟。一年来，王亚伟不断增持廊坊股份，持股比例最高，占流通股的3.96%，是众多产品的集中攻击。

据了解，2015年第一季度，王亚伟产品出现在廊坊发展十大流通股股东名单中。外贸信托——云峰、云峰三号、纸鹤一号等多种产品集中在开仓，持有1212.4万股，占流通股的3.18%。2015年第一季度末，廊坊发展的股价为21.82元，但由于1月初的股价仅为14.58元，在王亚伟开仓的成本可能不会很高。

2015年第二季度的数据显示，他的三个产品共持有廊坊发展1505.95万股，占流通股的3.96%，可谓“重抵押”。根据2015年第三季度报告，王亚伟三大产品共持有廊坊发展1097.41万股，占2.89%；在2015年年报中，外贸信托云峰直接退出前十大流通股股东，留下两个产品共持有590万股，仅占1.55%。

从股票价格的波动中，我们可以看出王亚伟涨跌的逻辑。廊坊的发展在去年7月跌至11元的最低点，去年10月其股价达到20元的阶段高点，年底时为15元，已经达到或低于在王亚伟开仓的原始成本。市场认为，如果王亚伟再次持有它，他将会亏损，更不用说一只没有业绩支撑的股票了。今年年初，廊坊在发展最低谷时跌破10元，截至3月底，其股价约为12元。由于最近的国企改革和北京、天津、河北频繁刮起的暖风，人民币已大幅升值至16元。

以股市闪电战闻名的王亚伟可能计算出了廊坊发展的重组时间，但未能计算出重组时间，从而拖离了牛市。正文/记者刘