回购利率持稳 资金面未受公开市场净回笼影响

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核心提示:16日，银行间市场的主要回购利率变化不大，资金依然宽松。春节后，大量反向回购将于本周到期，但季节性因素过后，流动性将再次放松。央行经常及时撤回少量反向回购操作，旨在稳定市场预期。预计短期资金不会出现明显波动。

2月16日，银行间市场的主要回购利率变化不大，资金依然宽松。春节后，大量反向回购将于本周到期，但季节性因素过后，流动性将再次放松。央行经常及时撤回少量反向回购操作，旨在稳定市场预期。预计短期资金不会出现明显波动。

截至午盘，银行隔夜质押式回购加权平均利率下降0.01个基点，至1.9536%。7天利率上升3.04个基点，至2.3042%；14天利率上升了1.96个基点，至2.4809%。一年期贷款优惠利率(lpr)保持在4.30%。

上海银行间同业拆放利率(shibor)显示，隔夜shibor报1.9740%，下跌0.30个基点；7天期shibor报2.2970%，下跌0.30个基点；14天期shibor报2.5190%，下跌2.10个基点；一个月期shibor报2.9570%，下跌2.20个基点；3个月期shibor报3.0290%，下跌1.20个基点。

交易员表示，单天从公开市场的净撤出没有影响，本周资金方面应该没有问题。如果反向回购到期真的会造成市场紧张，预计央行仍会投放一些资金，其维持稳定的态度并没有改变。央行将保持这种宽松趋势，但不会主动变得更加宽松。此前，市场对RRR降息的预期已经下降，在m2数据今日出炉后，这一预期应该会更低。

今天上午，央行在公开市场推出了300亿元人民币的7天反向回购操作，中标率保持在2.25%。今天，1250亿元的反向回购到期，包括500亿元的14天反向回购和750亿元的28天反向回购，每天净收益950亿元。

据中国金融信息网人民币频道统计，春节假期后，央行公开市场将迎来本周假期前到期的大量反向回购，规模为7150亿元。其中，周二1250亿元，周三400亿元，周四3700亿元，周五600亿元，周六1100亿元，周日100亿元。

分析师预计，央行在公开市场的高频操作和商业银行春节后的现金回笼高峰将有序衔接，确保春节后到期的反向回购回笼压力平稳可控，节后流动性基本安全。然而，春节后银行的现金回报不太可能创造前几年的宽松局面，货币市场利率有望保持稳定。假期过后，货币可能会有一定的下跌trend/きだよきだよきだよききだだががききききききよ

CICC固定收益研究小组认为，人民币汇率压力已经减弱。假期后出国旅游引起的外汇兑换仍将带来一定压力，但程度预计有限。美联储3月份加息的可能性已经很低，预计人民币贬值压力将逐步缓解。央行货币政策的限制性因素减弱，波动的空区间增大。

16日，央行发布了2015年1月金融统计报告。1月底，广义货币(m2)余额为141.63万亿元，同比增长14.0%。1月份，人民币贷款增加2.51万亿元，同比增长1.04万亿元；人民币存款增加2.04万亿元，同比增加3725亿元。1月份，跨境贸易人民币结算业务5643亿元，直接投资人民币结算业务3178亿元。

央行2月6日发布的《2015年第四季度中国货币政策执行情况报告》指出，在下一阶段，要保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，保持适度的紧缩性，及时进行预调和微调，做好与供给面结构改革相适应的总需求管理。综合运用数量和价格等多种货币政策工具，优化政策组合，加强和改善宏观审慎管理，畅通货币政策传导渠道，从数量和价格两方面为结构调整和转型升级创造适宜的货币金融环境。