新三板小公司的大定增： 易所试50亿元领衔、 科技互联网股受捧

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新三板再现巨额固定收益案例。

2月19日，ESO (430309)将召开2016年第一次临时股东大会，审议公司的《议案》，此次总额不超过50亿元人民币的巨额增资引起了业界的关注。

公司在2月4日的公告中指出，计划以每股不低于10.00元、不高于12.50元的价格发行4亿股，募集资金主要用于资产收购公司的渠道布局规划、加强核心团队建设和技术升级。

此前，新三板非金融类企业中规模最大的固定增资融资方案是勃朗特(430394)100亿元的巨额固定增资方案，但该方案在宣布后12天即被宣布终止。

如果电子银行试图增加50亿元的投资，它将成为新三板扩张以来最大的非金融机构再融资公司。一些业内人士表示，他们对未来能否达到配额“不确定”。

事实上，2015年，金融企业，尤其是pe企业，在新三板中“风头正劲”。2015年全年，金融企业的固定收益约占新三板市场的30%。非金融企业的固定收益融资绩效如何？

小公司的大幅增加

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春节前，它抛出了50亿元的计划，表明筹集的资金主要用于三个方面:资产购买，核心团队建设，在线和离线技术升级。

公司声明，如果公司购买的资产规模构成重大资产重组标准，重大资产重组将按规定执行；在核心团队建设方面，公司将继续引进高级管理和技术人才，打造公司的核心管理团队；，是；在技术升级方面，我们将继续建设以“权力秘密”大数据系统为核心的数据分析系统。

然而，值得注意的是，与巨额融资相比，其净资产和总股本明显较小。

经中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)审计，截至2014年底，公司股东应占净资产为3142.66万元，2014年收入为1.17亿元，公司股东应占净利润为497.9万元。

截至2016年2月17日，易信的总股本和市值分别为5787.59万股和8.93亿元。根据choice数据，其市盈率为56.14至70.17倍。

该公司解释说:“股票发行价格是综合参考公司的行业、增长、每股净资产、市盈率、公司股票交易价格等因素确定的。”

另一点值得注意的是，此次股票发行还将伴随着公司股权的变动。易表示，在价格优先和时间优先的前提下，如果公司的控股股东和实际控制人能够通过认购本次发行的股份维持其控股地位，公司与控股股东及其关联方之间的业务关系、管理关系、关联交易和横向竞争预计不会发生变化；相反，它会改变。

截至2015年11月30日，张远持有公司股份2345万股，占股份总数的49.4%，发行后仅占5.54%。如果张远想保持对公司的实际控制，他需要拿出真金白银，参与固定收益股票的认购。

据《21世纪经济报道》记者统计，截至目前，易尝试的单一融资规模(方案)仅次于新三板上市的九鑫资产(831400)、九鼎集团(430719)、勃朗特、硅谷天堂(833044)、中科商社(832168)五家公司。目前，勃朗特的融资计划已经流产，易所能否成为新三板非金融企业中最大的融资规模还有待观察。

“简单易行的固定收益计划似乎必须一步到位地为你想做的事情筹集资金。考虑到此次发行的高市盈率，该公司的规模很小，很难说将来能否做到。”北京新三板行业的一位研究员指出。

另一位南华新三板分析师告诉记者，非金融类企业的固定增长在政策上不受监管限制，但目前整体市场环境不是很好，实现巨额固定增长仍存在一定的市场风险。

科技互联网股票大幅上涨

与2015年新三板金融企业的快速发展相比，非金融企业的品牌影响力和个人融资额仍远不如前者，尽管它们已经获得了一定程度的关注和融资。勃朗特董事长郑荣藻在股票发行流产后接受媒体采访时表示:“我想表达一个声音，希望大家关注新三板和中小企业融资难的问题。”

这实际上表明，非金融企业也试图在新三板中寻求金融支持和市场关注。

目前，在新三板宣布的大规模增资中，也有数十亿的增资案例。

《21世纪经济报道》记者梳理了新三板非金融企业大规模增加的调查结果。前十名企业轻松测试50亿元，首飞直接(832494)35亿元，简毅科技(831608)30亿元，空前(430187)30亿元，恒大淘宝(834338)1.52亿元至26.48亿元，金雅科技(830806)

在上述公司中，只有三家实现了固定增长:恒大淘宝、中国康复和HNA冷链。前两家公司的实际筹资金额与估计的最大筹资金额相差甚远。

从上述公司还可以看出，在新三板上市的公司中，发行大规模融资的案例中，科技互联网行业的公司占据主流。在以上十家公司中，除了第一次飞行，其他都是科技互联网公司，或者他们熟悉科技互联网的概念。

除了其自身的理念和行业的受欢迎程度，拥有稀缺要素的公司将更有动力筹集大量资金。一方面，这反映了这些公司对资本的渴求，另一方面，其独特性也是吸引市场投资者的一个重要因素。

比如，英雄互娱吸引了“国夫”王思聪入股，恒大淘宝的跨境和体育基因吸引了a股公司广天(002482.sz)入股，易居被称为“试销第一股”，目前a股还没有相关目标。(编辑郑时风)