明确差别化信贷政策 支持工业增效升级

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在新的经济常态下，作为中国经济稳定增长、结构调整和方式转变的主战场，产业发展何去何从？商业银行信贷作为中国工业发展的资本血液，应该如何发挥其优势？

2月16日，中央银行等八部委联合发布了《关于金融支持产业稳定增长、调整结构、提高效益的若干意见》(以下简称《意见》)，并出台了一系列鼓励产业供给方和产业金融结构改革的组合举措。支持稳定增长、结构调整和效率提升，推进产业去产能、去库存、去杠杆化、降成本、短板化，加快产业转型升级，为商业银行支持产业效率提升指明方向。

业内专家认为，该意见将引导商业银行适应产业转型升级的新变化，促进商业银行为产业转型升级、降低成本、提高效率创造良好的金融环境。

工业信贷供应有望回升

随着近年来经济结构的转型升级，中国工业也进入了一个痛苦的发展时期。从去年的数据可以看出，中国中长期工业贷款增速持续放缓。据央行统计，2015年底，中长期内外资工业贷款余额为7.49万亿元，同比增长5%，增速比上年末低3个百分点。其中，重工业中长期贷款余额6.62万亿元，同比增长4.9%，增速比上年末低2.6个百分点；轻工业中长期贷款余额8638亿元，同比增长5.7%，增速比上年末回落6.6个百分点。

农历新年伊始，八部委联合强调“引导金融机构加大中长期贷款投入，加大对高新技术企业、重大技术装备、产业强基工程等领域的支持力度”。业内专家认为，在今年信贷总量稳定增长的前提下，商业银行将在这一政策的引导下适度扩大对工业企业的信贷供应，工业信贷有可能在年内回升。

“总体而言，仍有必要观察工业信贷是否会回升。如果积极的财政政策能够推动经济稳定和改善工业企业的财务状况，工业信贷将在今年回升。”中国社会科学院金融研究所研究室主任曾刚在接受采访时说。

事实上，我们可以从今年第一个月的信贷量中看出端倪。根据央行2月16日发布的最新数据，2016年1月社会融资规模增加了3.42万亿元，其中对实体经济的人民币贷款当月增加了2.54万亿元，同比增长1.07万亿元。

据业内专家分析，1月份信贷结构显示“贷款直接指向实体经济”，2016年整体信贷供给将确保产业结构调整和实体经济平稳运行。

“在开业的第一个月，信贷飙升。一方面，大量稳定增长的投资项目需要配套资金，以便尽快开工建设；另一方面，以去产能和去库存为核心的供应方改革给工业实体带来的波动和痛苦，需要用信贷来化解，以便为破产清算、并购和产能退出准备资金和选择机会。”据行业分析师称。

引导商业银行量力而行，避免“错杀”

实施差别化产业信贷政策是本次《意见》的亮点之一。既要淘汰产能，又要避免“一刀切”，明确引导银行业金融机构坚持差别待遇、支持和控制的原则，支持工业企业积极稳妥解决产能过剩问题。

一方面，该文件再次明确指出“对于产能严重过剩行业未通过法定程序的新增产能建设项目，不予信贷；对长期亏损、丧失偿付能力和市场竞争力的“僵尸企业”，或不符合环保和安全生产标准、整改无望、产能落后的企业，将坚决减少和收回相关贷款。

另一方面，这一问题强调在减少生产能力方面没有"一刀切"的做法，并强调"将继续向在钢铁、有色金属、建筑材料、航运和煤炭等行业中具有竞争力的产品、市场和利益的高质量企业提供信贷支持，帮助有希望的企业渡过难关"。

业内专家认为，这方面是为了让商业银行适应中国工业和制造业转型升级中的一些新变化，并提供更有针对性的支持；另一方面，它引导商业银行转变观念，认识到产能过剩行业中也有优秀的企业，应该采取差异化的信贷政策，这将有助于银行在整体上更加客观合理地调整信贷结构。

“面对经济下行压力，随着不良贷款的不断增加，金融机构容易产生避险心理，很容易全面扼杀优秀企业。”交通银行首席经济学家连平表示，工业和制造业客户是该行最重要的客户之一，但目前该领域的信贷越来越谨慎，需要政策引导。

着力优化工业信贷投资

值得一提的是，该意见进一步指出了商业银行工业信贷投资的倾斜方向，业内人士将其归纳为七大领域:战略性新兴产业、传统产业技术改造升级、高新技术企业、重大技术装备、工业强基工程、“中国制造2025”、新能源汽车等消费产业。

从具体实施办法看，文件明确引导金融机构与产业创新紧密结合，要求“加快产业信贷产品创新”，包括“加快发展支持产业领域大众创业创新的金融产品和服务”、“鼓励银行业金融机构发展自主品牌、商标专有权等企业无形资产质押贷款业务，支持消费品领域自主品牌建设”。支持发展小微企业融资担保补偿”。

此外，绿色金融创新被列为重点:“大力发展能效信用、合同能源管理未来收益权质押贷款、排污权抵押贷款、碳排放权抵押贷款等绿色信贷业务，积极支持节能环保项目和服务。”专家认为，这将再次激发商业银行围绕绿色金融创新的热情。

“八部委文件将会产生一定的积极影响，特别是在今年加大去杠杆化、去存量、去产能力度的情况下，可能会对银行的资产质量和风险偏好产生一些负面影响，因此政策导向的重要性日益凸显。但是，结构调整需要一定的时间，这种趋势在短期内可能仍难以扭转。”曾刚认为。