今年险资海外配置增长或有限

本篇文章2014字，读完约5分钟

根据外汇局的数据，截至2015年12月25日，41家保险机构获准qdii投资额度为311.53亿美元，而保险资产管理协会的数据显示，目前保险资金境外投资余额已超过300亿美元

1月8日，中国保监会官网回复显示，新诚人寿获准开展海外投资业务，海外保险机构将进一步扩大。这是保险机构在人民币贬值预期下积极申请海外投资业务资格的一个缩影。

相关数据显示，保险资金海外投资余额已超过330亿美元，相当于2000多亿元人民币，占保险业总资产的近1.9%，但距离15%的海外投资比例上限还有很长的路要走。

虽然海外资产被认为是未来保险资金的主要配置方向，但根据《证券日报》的采访，保险机构对海外投资业务仍持谨慎态度。此外，部分机构受qdii额度限制，2016年保险资金海外资产配置比例可能会增加。

积极申请海外投资资格

根据中国外汇交易中心公布的汇率，2016年1月13日银行间外汇市场人民币兑美元中间价为6.5630，比上一交易日上涨2个基点。自2016年以来，人民币对美元迅速贬值。1月7日，汇率中间价达到6.5646。截至1月13日，人民币兑美元中间价已贬值1.07%。2015年，人民币兑美元即期汇率贬值4.67%，中间价贬值6.12%。

在今年人民币贬值预计不会减少的情况下，全球保险资金配置需求预计将进一步升温。

自2015年以来，中国保监会先后批准了8家保险机构的境外投资业务资格，批准数量远高于往年。2014年，共有四家保险机构获得境外投资业务资格，而2013年，只有一家保险机构获得境外投资业务资格。

此外，一家保险资产管理公司的一名高管也向《证券日报》表示，保险资产管理公司和股东保险公司正在积极申请海外投资业务资格，相关资格要求从事海外投资业务的保险机构必须成立至少三年。

中国平安集团的一位投资官员表示，事实上，保险公司本身就有巨大的海外投资需求。一方面，保险公司，特别是人寿保险公司，有长期债务，其中一些可以达到20年，甚至30年；另一方面，国内资产持续时间短，金融市场不够丰富。

中国保险资产管理协会常务副会长兼秘书长曹德云曾表示，保险资金海外投资余额已超过300亿美元，其中近两三年约有三分之二用于投资。从这则消息来看，自中国平安2013年收购伦敦劳合社大楼以来，保险公司对海外资产的投资变得更加密集。

至于保险公司近年来开始大力投资海外资产的原因，平安集团负责人认为，这取决于政策和汇率等诸多因素。其中，从汇率因素来看，人民币之前处于升值阶段。在升值预期不变的前提下，从保险公司的角度来看，海外投资存在一定的风险，尤其是海外房地产等需要巨额资金的单项投资，与追求稳健的保险投资风格不相符合。然而，近年来，随着人民币持续升值预期的减弱，保险公司逐渐开始配置海外资产。

曹德云还表示，未来几年，全球资产配置将是保险资金的重要机遇，也是保险资产管理行业发展到现阶段的现实选择。特别是在人民币利率下降、美元进入加息周期的背景下，海外资产配置逐渐成为国内保险机构抵御经济周期和利率周期不利影响、分散风险的重要方式。

目前，保险基金在海外配置的资产已经从最初的h股扩大到海外房地产和金融机构的股份。

不要急于增加海外投资

尽管有现实的需求，但据《证券日报》的采访显示，保险机构相关负责人在谈到2016年海外投资业务时仍然“平静”，没有海外投资规模迅速扩大的迹象。

一家大型寿险公司的财务负责人表示，公司今年已经制定了增加海外投资规模的计划，但并不急于增加投资，仍然需要充分衡量海外资产的风险和回报。没有合适的资产，它就不会投资。

“寻求全局配置没有问题，但计算总帐是必要的。”一家中小保险公司投资管理部的负责人表示，海外投资能否对冲汇率风险是一个需要考虑的问题。即使人民币贬值，海外投资的整体回报率能否达到国内回报率也是一个问题，因为总体而言，目前国内资产回报率较高。

他认为，今年保险资金海外投资的绝对数量将会增加，但保险资金在各种资产中所占的比重能否增加还不确定，尤其是在近年来保险资产快速增长、qdii额度有限的情况下。

一家大型寿险公司投资管理部的一位人士告诉记者，该公司一直在申请qdii额度，但每次获批的额度都很小，因此增加额度并不容易。保险资产管理公司的一些人士表示，该公司几乎用完了qdii投资额度。

根据中国保监会、中央银行和国家外汇管理局联合制定的《保险资金境外投资管理暂行办法》，保险机构境外投资有三个规模和比例要求，即投资总额不超过上年末总资产的15%；实际投资总额不得超过国家外汇局批准的投资支付金额；单一投资主体比例符合中国保监会要求。

目前，保险资金海外投资规模相当于2000多亿元人民币，占保险业总资产的近1.9%，仍远未达到海外投资15%的上限。然而，根据国家外汇管理局的统计，截至2015年12月25日，共有41家保险机构持有境内机构投资者投资额度，总额度仅为311.53亿美元。