“电改”重塑产业链电力设备新能源行业多点开花

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2015年，在传统企业转型和电力改革的帮助下，a股市场的电力设备板块处于领先地位，热点依次为智能电网、锂电池、光伏发电、充电桩和能源互联网。

2016年将是改革展示成果的重要一年。其中，高端锂离子设备受益于动力电池的扩张，繁荣将持续；随着新的国家收费标准的出台，充电桩基础设施有望迎来一个巨大的空增长空间；当前经济增长下滑、环境污染和新能源消耗的形势也要求UHV实现能源转型；能源互联网将重建能源供应和消费模式。

电力设备行业高度繁荣

数据显示，“十二五”期间，智能电网、UHV和新能源建设已成为推动电力设备行业发展的三驾马车。未来几年，电网投资将继续加速。“十三五”期间，智能电网和充电桩建设将贡献4万亿元以上的投资项目，数字化变电站建设和改造将全面铺开。UHV项目总投资将达到7000亿元，相关设备投资将迎来一个高峰。

去年年底，国家发改委批准了两个UHV DC项目。在当前空气污染和经济增长放缓的形势下，国家需要通过UHV建设实现能源转型，促进产业链发展，这将有利于在UHV从事一、二次设备投资的电力企业和配电网。

根据国家电网规划，预计2020年前将继续建设26条线路。根据单个项目210亿元的投资额度，26条线路的投资额度预计将达到5460亿元。此外，到2020年，UHV项目投资预计至少达到7000亿元。

2016年，配电网投资将集中在农村配电网的一次设备上。根据沈万红源的研究报告，就总投资而言，城市配电网不如农村配电网，但配电网自动化和新能源接入的投资比例将大幅增加。

在配电自动化中，电力设备制造业受益最大。国家能源局和国家电网都明确表示，要加强配电网建设和配电网自动化。根据国家能源局《配电网建设与改造行动计划(2015-2020年)》，配电网建设与改造投资不低于2万亿元，其中2015年不低于3000亿元，十三五期间配电网累计投资不低于1.7万亿元。

在配电网建设和改造项目投资中，很大一部分将用于线路升级和旧设备更换。这也是电力设备制造商的一块大蛋糕，农村电网改造工程将进一步推动电力设备行业的发展。

市场参与者认为，2016年，电力设备行业将继续向清洁能源设备制造业转型。今年已安装的火电订单将表现良好，但新安装的火电订单将会减少。随着国家大力推进火电厂超低排放，火电厂脱硫脱硝环保市场仍将表现良好。目前，我国水电资源开发已达到70%，因此今年水电设备和电机产品仍将以相对较低的速度增长。

新电力转向“热门”子行业

“2016年电力改革的政策重点是推进落地和落实，电力销售端的创新能源互联网模式是亮点。”深湾宏远的分析师吴霞指出。由于电力改革最终将形成一个成熟的市场，这将需要很长一段时间，预计未来两年的政策水平将主要是发布实施细则，以加快企业项目的落地。

事实上，电力设备的新能源产业与电力改革密切相关。电力改革的根本目的是改善电力的商品属性，增加其价值。挖掘电力价值需要用户共享和响应需求，即支持智能互联电网作为物理支撑，以及分布式能源的接入比例，而可再生能源接入比例的大幅提高反过来又要求电网高度智能化。

电力改革后，光伏、新能源汽车、锂电池、充电桩和配电网建设等一系列政策将继续推动2016年各子行业的发展。“今年的锂电池将是大规模生产的一年。”信达证券(Cinda Securities)能源行业分析师曹寅指出，“这主要是由于新能源汽车需求旺盛后，动力电池容量不足造成的。”如今，许多电动汽车的原始设备制造商将组装一条锂电池生产线。有许多投资者进入这一子行业，但该行业未来将面临产能过剩，但生产能力到2016年底仍将存在。”国泰君安预测，2015 -2016年新锂电池设备的投资将至少达到150亿元，行业景气度相当于2011年的光伏设备，景气度将持续到2016年底。2016年，动力电池设备的精度要求将得到提高，高端锂电池设备制造商将受益最大。

今年新能源汽车政策的重点将向充电桩倾斜。充电桩标准制定后，配套政策步伐超出预期，2016年新能源汽车产业将继续保持高度繁荣。据业内人士透露，目前充电桩行业不集中，竞争激烈。探索良好的商业模式将是今年行业发展的重点。

2016年，光伏行业将从终端企业需求更多的单晶产品，单晶的市场接受度将逐步提高。根据中国光伏产业协会的数据，2014年，中国单晶硅电池和多晶硅电池的产出率为13∶87，而“十三五”期间，这一比例为1∶1，世界上单晶硅和多晶硅平分秋色。从布局上看，西部光伏地面电站将受到较大影响，中部和东部分布式光伏发电将加快发展。

促进能源互联网的发展

光伏产业发展的显著推动力来自政策的支持。根据公布的政策，国家将在“十三五”期间大力支持光伏产业的发展。国家能源局相关负责人在2015年光伏大会上指出，“十三五”期间太阳能光伏发电市场规模将继续增长，初步规划“十三五”期间光伏装机容量将达到1.5亿千瓦左右。同时，为鼓励光伏产业健康发展，政府也进行了积极引导，如降低补贴标准、鼓励分布式电站、鼓励企业寻求新技术和新工艺降低成本等。

被广泛讨论的“能源互联网”是由改革和市场驱动的。在能源互联网体系下，用户的多样化服务需求预计将呈现几何爆炸式增长，新能源运营商和电力设备供应商将分享电力改革的政策红利。电力改革带来的需求侧管理、售电等相关投资机会值得期待，在该领域具有前瞻性布局的公司值得关注。

埃森哲的最新报告《中国能源互联网业务生态展望》预测，到2020年，中国能源互联网的整体市场规模将超过9400亿美元，约占当年国内生产总值的7%。其中，除了智能电网建设带动的快速增长外，能源互联网还将直接带动微网建设、热电联产系统建设、屋顶太阳能系统建设、物联网建设、智能家居系统和储能系统等一系列制造业的增长。

与此同时，与能源管理相关的服务、融资甚至数据行业也将成为新的收入来源。储能作为能源互联网的基石，正处于准备阶段。

此外，在能源结构调整的主调下，以需求和节约清洁能源为基础，未来将形成更加健康的产业格局，其应用空也很广泛。在清洁能源产业链中，具有技术储备、规模效应和成本控制优势的新能源企业将进一步development/きだよ0.化