两融余额跌破1万亿元 融资客逆市布局

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在经历了持续快速的下跌后，最近的市场下跌明显放缓，但仍在见底，两家公司的余额也相继下跌，跌破1万亿元。根据wind数据，1月15日，沪深两市金融服务余额收于9997.24亿元，这是10月22日之后沪深两市金融服务余额首次跌破1万亿元大关。虽然目前市场触底过程仍然比较漫长和复杂，但投资者可以关注已经获得融资客户的品种，以增加他们对市场的头寸。//

上周，融资余额下降了1000多亿英镑

根据wind的数据，两家银行的余额上周下降了近1000亿元，从上周的10991.07亿元降至9997.24亿元。其中，融资余额9974.96亿元，同比下降991.09亿元；证券贷款余额为22.28亿元，每周减少2.74亿元。

在此期间，融资购买量大幅缩水。数据显示，上周融资购买总额仅为2231.85亿元，环比下降逾366亿元，也是去年10月后的最低5天购买额。融资还款额也逐渐下降，但上周仍达到3222.93亿元，这表明在下滑的市场中，融资客户的风险规避能力较强。

金融市场是市场情绪和活动的晴雨表。今年以来，主要指标大幅调整，估值大幅缩水，交易量大幅缩水，这是两家公司规模逐渐缩小的主要原因。其中，创业板综合指数今年以来累计下跌24.53%，跌幅居前；同期中小板综合指数累计跌幅也达到23%，在沪深两市核心指数跌幅排行榜中位居前列；同期，深证成指和上证综指分别下跌21.06%和19.03%。

根据历史数据，两家公司之间的平衡趋势与市场趋势密切相关。2014年12月19日，两公司余额首次达到1万亿元，当时市场正处于杠杆牛快速上升的道路上，两公司余额也保持了较快的增长速度。随后，在2015年6月18日，它达到了2.27万亿元的最高值，创下了两家公司之间最高余额的纪录，但随后随着股市的迅速下跌，它迅速缩水。此后，在市场震荡盘整期间，两家公司的余额仍保持逐渐萎缩的状态，仅在2015年9月30日达到最低9067亿元后，才恢复上升趋势，但增速明显放缓。它直到去年10月23日才再次达到万亿元大关，然后在12月份达到1.22万亿元的最高水平，并开始转向横向冲击。今年以来，市场的大幅下跌引发了融资客户的不断撤离，两家公司之间的余额也迅速下降。

尽管上周市场下跌明显放缓，但该指数仍在逐渐寻找市场的底部。昨日，上证综指触及2844.70点的最低点，并在跌破2850点的低点后逐渐企稳回升。整体市场触底反弹，短期超卖反弹。然而，重心下移显示了触底的复杂性，有必要等到反弹趋势真正确立后，这两家公司之间的平衡才能恢复上升趋势。

融资客户违背市场布局

上周，所有行业都遭遇了不同程度的融资净回报，但一些股票获得了融资，并增加了对市场的头寸。

据wind数据显示，上周非银行金融行业的净还款金额最高，达到106.35亿元，计算机、电子和医药生物行业的净还款金额均超过62亿元。相对而言，休闲服务业的净还款金额最低，为1.52亿元；钢铁、纺织、服装和建材行业的净还款金额也很低，从10亿元到11亿元不等。

就个股而言，金代尔上周融资净购买量最高，达到5.52亿元，遥遥领先；七星电子、乐飞音频、宝钢和山煤国际的净购买量也位居前列，分别为5783万元、4504万元、3601万元和3342万元。相对而言，平安、中信证券和中国重工的净还款较高，分别达到12.78亿元、9.04亿元和8.7亿元。

从上周融资增速来看，七星电子、金地和大同煤业增速最高，分别达到51.24%、29.10%和13.72%。同时，乐飞音响、本钢板块和宋庆建华的融资余额增速也超过10%。记者洋子