万科H股申请1月6日复牌 A股继续停牌

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昨天晚上，万科h股(简称“万科企业”)在咨询香港和内地监管机构后宣布，计划今天恢复交易。万科a股将继续停牌，并可能在停牌30天后继续停牌(至1月18日)。公告没有更新和披露重组进展，但表示此次重大资产重组比较复杂，公司和相关方仍在继续协商相关条款。

[个股分析]

万科庄股票的幻影出现了

这不是一个纯粹的大象舞蹈的故事。

12月14日，万科以20.08元收盘，市值稳定在2000亿元以上。

更重要的是，在过去的10个交易日中，万科经历了3次涨停，其中4次盘中涨幅超过9%，50多个交易日股价震荡超过5%。作为一家传统的蓝筹房地产公司，这样的股价表现实属罕见。不难回忆，2006年至2007年，在人民币资产大幅升值的背景下，以万科为代表的房地产行业股价飙升。

然而，它已经不是过去的样子了。在一个已经触及行业规模上限的行业中，万科股价的飙升缺乏整个板块的跟进。在传统的房地产梯队中，只有万科的股价脱颖而出，在大幅上涨后，高位拒绝回调。

很明显，这不是股票价格表现可以解释的谣言“按揭利息税扣除”，行业缺乏对大幅上升的根本支持。

保险标语牌一直受到社会各界的关注，是股价飙升的重要推动力。

在2015年11月30日至12月11日的10个交易日中，万科增长39.48%，增幅达到49.58%，成交额达到34.14%，成交额达到602亿元，其中5个交易日成交额超过60亿元，1个交易日超过100亿元。

收购宝能和安邦保险是万科股价飙升的根源。

根据公开披露的信息，宝能部门的子公司严胜华从11月27日至12月4日通过资产管理计划购买了万科a股5.49亿股，占总股本的4.969%；在12月的前7个交易日，安邦保险购买了约4.38亿股，占万科总股本的3.97%。宝能百货本轮收购万科的最高价格为19.80元，安邦的最高价格为19.75元。上述价格与最近收盘价之间没有太大差异。

然而，值得注意的是，购买这两只保险基金占万科股本的比例不到10%，占近期营业额的20%以上。显然，近期万科的交易中也涉及了大量的投资投机基金。

保险资金的不断涌入和复杂的市场博弈使得万科的股价呈现出庄股票的特征。据公开信息显示，万科股东数量大幅下降，从第一季度的65.2万人降至中期报告的47.9万人，第三季度又降至33.2万人，而每户平均持股量增至2.92万股。显然，从9月30日到12月上半月，股东人数仍在急剧减少。

考虑到华润、万科的业务合作伙伴和协同行动者、宝能部、安邦人寿以及潜在关联方的持股情况，预计万科约60%的芯片已经锁定，庄股份的特征日益明显。这让精明的市场热钱嗅到了万科的交易机会，股价若小幅上涨，可能会被封在每日涨停板。最近的每日涨停显然属于这种现象。

但这也增加了万科未来方向的不确定性。如果是一种金融投资，如此巨额的购买，未来的退出将成为另一个难题。特别是对于万科这样一家市值较大的公司来说，在宏观经济不景气、股市整体波动的市场条件下，如果保险资金想套现30%的股票，在未来离开市场时，缺乏足够的交易对手会导致股价承压。如果是目的明确的敌意收购，会加剧公司未来经营中的董事会博弈风险，也不利于股价走势。

然而，更有可能的结果是，在很长一段时间内，游戏中的各方都将保持谨慎，每个人都将平静下来，迎接股价上涨的盛宴。毕竟，股价上涨符合所有相关方的利益。

然而，从长远来看，结局终将呈现。在中国资本市场，黑天鹅事件并不少见。无奈的摊牌，股价调整对杠杆基金的扼杀，以及退出的鸡毛……这些经典桥段是否会上演仍不得而知。