地方去杠杆应探索开拓新思路

本篇文章1094字，读完约3分钟

中央经济工作会议将去杠杆化列为今年经济社会发展的五大任务之一。通过对密集的地方会议的梳理，我们可以发现河北、云南、宁夏、重庆等10多个省市把去杠杆化作为今年经济工作的重点。一些代表认为，在减少地方债务和依靠投资已成为并行趋势的背景下，去杠杆化应遵循积极稳妥的思路，综合运用购买力平价等投融资手段，平衡投资需求和杠杆率。

在供应方结构改革的背景下，减债是地方去杠杆化的最重要部分。截至2016年1月22日，25个省已经宣布了前几年的地方债务限额。据专家分析，目前我国地方债务风险总体可控，但整体负债率快速上升。个别部门、行业和个别县市的债务偿还压力较大，债务风险较高。

为有效控制地方债务风险，今年各地将积极探索去杠杆化新思路。例如，《山东省政府工作报告》提出，要在保持政府负债率在合理范围内的前提下，适当扩大地方债券发行规模。加强债务分类管理，注重债务结构调整和存量置换。

值得注意的是，在当前的经济形势下，投资仍然需要地方的持续投资，这给地方债务的扩张带来了新的想象。根据2016年许多地方的政府工作报告，交通、水利、城镇化等重大基础设施项目未来将进一步转化为地方资本需求，投资仍是地方经济发展的亮点。

“长期以来，各级地方政府一直致力于投资铁路、公路、港口和机场等基础设施，这些投资所需的资金很大一部分是通过借款筹集的。基础设施投资的不断扩大导致了政府债务的积累和杠杆率的上升。”万联证券研究所所长傅自恒认为，如何平衡投资需求和杠杆率是地方政府必须面对的现实挑战。

在经济发展进入新常态的背景下，公共部门去杠杆化和投资促进成为一种并行趋势。因此，与会代表建议去杠杆化应坚持主动性和稳定性原则，综合运用购买力平价等投融资手段平衡投资需求和杠杆率。

河南省政府工作报告建议补充全省ppp项目资源库，向社会引进成熟项目，尽快提升河南投资集团ppp发展投资基金的效果。交通、能源、水利、市政工程、环境保护等领域。筛选出100个收入稳定的特许经营项目，并分批推荐给银行、保险、基金等机构。

此外，还有各种产业基金模式。以少量的政府财政投入，吸引更多的社会资金进入，引导更多的资金投向政府鼓励的领域，如互联网加产业基金、创新创业引导基金、高新技术产业引导基金等。

加大“营改增”力度，提高地方造血能力也成为各地筹资的主要选择。海南省政府工作报告提出要激发内生动力和活力。推进国有企业、财政和税收等重点改革。深化财税体制改革，精心组织“改革营”改革，完善省级以下财政体制，加强财力和税源项目建设，推进财政资金投资方式转变，有效防控地方债务风险，提高资金使用效率，建立规范的地方政府债务融资机制。