＂新规则＂下首批IPO收官 中签好比中奖仍遭＂弃购＂

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据新华社报道，从1月25日开始，高栏股率先发力，2月1日，天创时尚大结局，7只新股相继完成认购，而《新规则》的首次公开发行也在此结束。不出所料，胜率大幅下降。虽然很难在彩票中赢得新股，但由于缺乏意识，许多新股都遭遇了“弃牌”。//

新来的人说:赢得购买和赢得彩票一样困难

1月19日晚，中国证监会宣布，已按照法定程序批准了7家企业的初始申请。这批新股将在农历新年前陆续发行。

由于新规定提前完全改变了以前的认购方式，你只有具备一定的市场价值才能参与新的竞争，而且“玩新人”的规模迅速扩大，但与此同时，中奖率却毫无悬念地大幅下降。

数据显示，第一批新股中，南方传媒的最高中标率为0.133%，其余六家均低于0.1%，其中海顺新材料的最低中标率为0.022%。

"在顶部购买了7只新股，没有一只在中间."上海股东郑永奇无奈地表示，在新规定下，这就像中彩票一样困难。这也可能是大多数新种族群体的共同心态。

根据CICC此前的预测，新股网上成功率将从2015年的0.2%左右逐渐降至2016年的0.01%左右。这意味着，在2016年的IPO市场，“新热情”将与“新困难”齐头并进。

对新规定的认识不足:许多新股遭到“放弃”

尽管投资者哀叹“中标就像中奖一样”，但许多新股还是被“抛弃”。

由于符合新规定中“公开发行股份数量在2000万股以下(含2000万股)且无旧的股份转让计划”的标准，本次公开发行的不超过1667万股的高栏股份将全部发行给网上投资者。结果显示，中奖率低至0.023%，但仍有102，200股新股最终无人认领。

苏州设计、海顺新材料、东方时尚等许多新股都是类似的。其中，东方时尚甚至出现了线下机构投资者放弃购买4.55万股的情况。

为什么不“领奖”？对新法规缺乏认识是主要原因。

据行业分析师称，对于网上投资者来说，他们可能无法及时查看中奖情况，或者从宣布中奖结果到短时间内无法准备足够的资金；对于离线订阅机构，问题可能在于支付过程。

值得注意的是，新的ipo规则建立了类似“黑名单”的制度安排。投资者在12个月内连续三次放弃申购的，自结算参与人最后一次宣布放弃申购的次日起6个月内不得参与新股申购。

对此，联讯证券投资研究中心研究总监傅立春等业内人士提醒，投资者应对新股发行新规有更清晰的认识，证券中介机构应及时帮助投资者消化新政策，并通过短信提醒他们。

二级市场有影响:回报率下降是不可避免的

率先测试新规定的高栏股份有限公司于2月2日“在BLACKPINK”首次亮相。在第一天的涨幅被固定在44%之后，它在3月3日继续其无限制的每日涨停。业内人士预计，如果按连续10个交易日的每日限额计算，中国首航的收入将达到18600元。

对于新一代人来说，上市后诱人的收入是他们“高热情”的来源。2015年上市的暴风科技和乐凯新材料连续29个交易日达到“每日一词的限制”，去年4月和5月上市的新股平均涨幅高达600%。它的示范效应被认为是新一轮热浪的驱动力。

业内人士预计，在低市盈率发行等制度的约束下，2016年IPO后仍有望取得更好的业绩，但与2015年72.2%的最高平均涨幅相比，收入水平可能会有所下降，IPO市场与二级市场的估值差距也将从之前的60%左右收窄。

对于a股而言，大规模ipo对二级市场的影响仍是一个热门话题。

据机构统计，2015年6月初25家公司集中发行时，冻结资金峰值达到5.69万亿元。如果当时取消预付款，投资者只需支付414亿元的认购资金。这意味着，在新规定下，巨额新资金频繁在一级市场和二级市场之间流动的局面不会再现。相反，市值配售将增强新参与者持有股票的意愿，从而大大降低ipo对二级市场的影响。

业内人士指出，推出"新规则"并不意味着ipo对二级市场的影响是"零"。尤其是当市场处于弱势时，快速扩张可能仍会对投资者心态产生负面影响。