2月外汇储备降285亿美元 降幅大幅收窄

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根据中国人民银行7日发布的数据，2月份中国外汇储备余额为3.2万亿美元，比上个月减少285.72亿美元。尽管外汇储备在2月份再次下降，但降幅较上月大幅收窄。

中国人民政治协商会议全国委员会委员、央行副行长易纲7日在接受《中国证券报》采访时表示，中国总体上“把外汇藏在人民手中”是显而易见的，跨境资本流动仍在正常范围内。中国经济将保持中高速增长，商品贸易顺差较大，外汇储备充裕。

易纲表示，中国汇率的波动非常小，人民币对美元和一篮子货币的波动是世界上最小的。欧元和日元对美元的波动远远大于人民币对美元的波动，其他发展中国家的货币波动更大。从2005年的汇率改革到现在的十多年，人民币的波动性非常小。一些波动性和灵活性让市场释放动能，这是一个好现象。企业也应该适应这种情况。例如，一些套期保值工具可以用于外汇市场和远期市场，使企业有一些套期保值。

中国民生银行首席研究员文彬表示，去年以来，由于人民币汇率贬值，中国外汇储备余额持续下降，特别是从去年11月到今年1月，平均每月外汇储备下降了近1000亿美元。2月份，外汇储备比上个月减少285.72亿美元，主要原因是人民币汇率逐步稳定。自今年春节以来，人民币对美元的离岸和在岸汇率共同反弹，企业和居民结汇和售汇意愿保持稳定。季节性和恐慌的外汇购买需求减少了外汇储备的下降。从下一阶段开始，美联储将继续加息的预期被削弱。预计人民币对美元的汇率将在目前水平上上升，此前几个月外汇储备的快速收缩将不会重现。

招商证券(China Merchants Securities)首席宏观分析师谢认为，由于春节假期，2月份的工作日减少，因此外汇交易量大幅下降。此外，美元指数大幅下跌，加上央行反周期宏观审慎管理政策以及近期加强与市场的沟通，将有助于稳定汇率预期，并在一定程度上缓解资本外流。

谢表示，观察2月份外汇储备的变化，我们也应该考虑到美元下跌以及欧元和日元相应升值带来的汇率损益，这两种货币的升值贡献了大约150亿美元。

谢认为，3月份，央行与市场沟通的效果将进一步显现，外汇储备的下降有望继续下降。此前，市场过于恐慌，担心居民急于兑换外汇。从外部因素来看，在经济数据疲软的情况下，美元指数走弱，美联储继续加息的预期减弱，这将大大缓解包括中国在内的新兴市场未来货币贬值和跨境资本外流的压力。

民生证券(Minsheng Securities)宏观研究员张羽认为，汇率将在短期内企稳，外部压力将显著减轻，内部对稳定增长的偏好将增强。从外部来看，本月，欧洲、美国和日本的三次央行会议聚集在一起，所有会议都有微弱的宽松预期。首先，欧洲经济正在衰退，银行业的风险正在增加。一些欧洲银行的个人账户已达到相当大的负利率，在3月份的会议上，量化宽松增持的预期很高。其次，日本的量化宽松刺激没有效果。目前，央行的超额准备金很高，没有有效地流向实体；与此同时，随着日元的升值，资本市场陷入混乱，政治家们频繁发言和表达自己的观点。预计3月份的会议还将增加刺激措施。最后，尽管美国经济相对来说是最好的，但它只是“看起来很完美”。就业结构失衡、工资和薪金增长乏力、主要前瞻性投资指标疲弱的现状，无法很好地承受紧缩的压力；另一方面，欧洲和日本的宽松政策是无法停止的，而美国加息的溢出效应将特别大。目前，3月份加息的可能性很小。从内部来看，对单边产能清算的担忧正在减少，1月份信贷和传统工业产品价格等高频数据显示出减弱和稳定的迹象。