中国股票市场激情退却 投资者热情延烧至期权市场

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随着中国股市成交量的下降，另一个市场的热情被点燃了。

资料来源:彭博

根据彭博社汇编的数据，上交所50etf期权的交易量上月扩大至创纪录水平。与此同时，上海证券交易所的股票成交量也降至2014年以来的空前低点。据老互惠银行(old mutual plc)称，期权市场的热情表明，尽管中国股市在触及一年低点后反弹了13%，但投资者并不购买。

英国健康保险公司(British Health Insurance Company)香港子公司亚洲股票主管关瑞波表示:人们非常悲观。然而，他们已经观察一些股票上涨很长时间了。如果你非常关注空，并且非常谨慎地持有头寸，那么如果两个月内数据表面有所改善，并且趋势继续，我可能会非常受伤——我可能会花一些钱尝试购买一些保险来防止这种情况发生。

中国监管机构仅在2015年初开放了基于etf的期权交易。此后，交易量稳步增长，其间股市崩盘，当局加强了对股指期货的监管，导致市场交易量大幅下降99%。

为了抑制过度的投机控制，股指期货市场的交易量从去年夏天开始急剧下降。法国巴黎银行(BNP Paribas)亚太股票和衍生品策略主管纪尧姆·德尔维尔(guillaume derville)表示，期权已经成为杠杆和对冲交易的一种替代方式。

股市反弹

随着经济数据的表现和人民币汇率的稳定，上证综指已从1月28日的低点反弹，但与去年6月的高点相比，仍有42%的跌幅，市场成交量大幅萎缩。今年上交所的日均成交量不到去年平均水平的一半。

根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据，上交所50种etf期权的未平仓合约数量上周升至逾75万份的创纪录高位，单日交易量上月也创下历史新高。4月份，平均每天有115，664份看涨合约易手，交易合约为93，988份。香港骄傲投资集团有限公司投资总监尹曼华表示，期权合约对投机者非常有吸引力。此前的监管措施阻止了它们交易股指期货，而期权合约让它们有机会进行股票押注，而不必投资前期资金。

股指期货有许多限制，但如果期权能提供类似的杠杆作用，它们可能会吸引散户投资者。尹曼华说，他的公司管理着大约2.5亿美元的资产。一些中小企业投资者已经投入了大量资金。这些是相对老练的散户投资者，他们喜欢使用各种工具和杠杆。