承保专业化带动负债端盈利

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2015年，由于市场竞争和重大事故赔偿，大多数财产保险公司的盈利能力下降，但自保公司的情况有所不同。

根据2015年信息披露报告，中国石油专属财产保险公司的保险业务收入为5.56358亿元，比2014年的保险业务收入1.55921亿元增长256.82%；净利润28574.2万元，同比增长64.75%，投资收益30837.6万元，同比增长9.04%；净资产收益率为5.4%，偿付能力充足率达到2485.65%。

中铁财产保险自保公司成立于2015年7月初。五个月内，中铁财险自保公司实现保险业务收入1609.7万元，净利润1235.01万元，投资收益1907.7万元，偿付能力充足率133.936%。

中国香港一家投资机构的保险分析师告诉记者，总体而言，由于两家自保公司长期未成立，在母公司完成注资后仍处于业务拓展的早期阶段，因此具有偿付能力充足率较高的特点。随着经营时间的不断延长，资本的作用可以进一步释放。除了成立仅5个月的中铁财险自保公司外，中国石油唯一成立2年以上的财险公司在2015年承保业务损失和承保利润方面均优于大多数财险市场主体。2015年，中石油独家财产保险公司的前五大险种为企业财产保险、责任保险、能源保险、货运保险和船舶保险，承保利润总额为2570.62万元，其中企业财产保险承保利润为1535.24万元，能源保险承保利润为528.44万元，货运保险为711.2万元，船舶保险为498.16万元，2015年公司赔付244.11万元

根据香港保险业监理处的数据，2015年在香港注册的其他境内母公司的自保机构在核保业务方面也表现良好。中石化保险成立于2013年底，2015年实现净保费1.33327亿港元，比2014年的净保费3，907.7万港元高出近2.42倍。扣除应付佣金净额、已付索赔净额、已付索赔净额及管理费用后，中石化保险利润约为1.00396亿港元，较2014年的8，452.4万港元增加18.78%。中广核保险于2015年3月正式开业，2015年净保费为4206.3万港元，利润约为4026.2万港元。唯一不同的是，中海油保险于2000年在香港注册成立，2015年的净保费为4.73823亿港元，较2014年的4.7516亿港元下降0.28%，其利润粗略计算为8，071.6万港元，较2014年的1.08139亿港元下降约25.36%。这与母公司中海油2015年因国际油价走低而下滑有关。然而，与母公司的总营业收入(下降30.33%)和总利润(下降57.12%)相比，中海石油保险2015年的经营状况仍然相对较好。

在达信于2015年7月发布的《达信自保公司解决方案同比评估报告》中，达信提到“虽然金融行业和全球经济都在大起大落，新的风险也在不断涌现，但自保公司一直繁荣发展。”达信指出，对于母公司而言，成立自保公司的一个重要原因是要承保商业市场无法承保的风险。

根据香港保险业监理处公布的2015年一般保险业务统计，中国石化保险在意外伤害保险及健康保险、汽车保险、飞机保险、船舶保险、货运保险、财产保险及一般责任相关保险统计的“其他业务”类别中，净保费总额为1.33279亿港元，占净保费总额的99.97%；中广核保险占同一项目的100%，属于“财产损失”下的“其他业务”；中海油保险占同一项目的99.71%，主要是“财产损失”和“船舶损害及责任”项下的“其他业务”。中石油独家财产保险公司相关负责人也向记者透露了一些承保条件:流动责任险包括雇主责任险、综合责任险、第三方责任险等。承保的风险包括雇主责任、公众责任、污染责任、产品责任、道路危险货物承运人超额赔偿责任和安全生产责任等。；能源保险的主要承保对象是企业财产和机械设备资产、上游油田企业财产、长输管道、油气钻井设备、井喷控制费用、钻井平台及其相关责任等。显然，上述大部分风险与商业市场的承销能力和意愿不匹配。

达信在报告中披露，2014年自保公司的非传统保险业务较2013年增长了11%，主要是因为母公司希望通过自保公司提高保险项目的效率，或者希望自保公司在某些情况下能够创收；与此同时，当新的风险出现时，它们需要由自我保险基金、固定再保险或再保险来管理。其中，对接再保险是自保公司的一项重要职能。上述中石油独家财产保险公司负责人表示，该公司自2015年首次担任五大统一保险类型的主保险公司后，与54家再保险公司开展了业务合作，并签订了三份能源保险、非水保险和原油运费保险的再保险合同。

根据上述香港分析师的说法，世界上大多数再保险公司都建立在离岸中心。根据达信的报告，截至2014年，在百慕大注册的自保机构数量最多，有270家，在开曼群岛、卢森堡、巴巴多斯、马恩岛和新加坡注册的自保公司数量也在世界前15名之列。前述中石油独家财产保险公司负责人也对记者表示，该公司目前正在筹备新加坡子公司，并“取得了重要进展”。

这位分析师认为，自保公司的出现表明中国保险业的市场化程度进一步提高。然而，一位业内人士表示，目前，自保公司仍主要遵循母公司的整体人事选拔任用制度。由于母公司主营业务与保险之间仍有一定距离，有必要继续招聘保险专业人员。上述香港分析师也认同这一观点:“只有专业人才才能使自保公司提供市场所不具备的专业承保能力，自保公司的作用才能发挥得更彻底。”