华鑫信托半年内两曝逾期兑付 投资者斥其尽调失职

本篇文章3035字，读完约8分钟

编者按:由于延期付款，华信信托旗下的“新金六号”又经历了一场风暴。去年12月，该产品被投诉未能如期支付利息。目前，公司只为自然人投资者支付，而机构投资者没有收到本金和利息。机构投资者对“差别待遇”问题不满，指出其支付问题的根本原因是公司缺乏尽职调查。值得注意的是，早在去年11月，该公司的产品“华信四号”就因3月份1.6亿项目逾期而遭到投资者的投诉。

据媒体报道，华信信托2016年的总利润目标不是上升而是下降，从去年的8亿元下降到6亿元。该公司还承认，与业内老牌信托公司相比，该公司起步较晚，积累较少，并未真正确立其核心竞争力。

“新金六号”被曝光对违约投资者的质疑和失职

据投资者消息，“新金6号”是华信信托于2014年发行的产品。该产品的融资方为郑茜照明有限公司，共同债务人为河北融投担保集团有限公司担保的嘉龙高科技实业有限公司..募集资金总额为2亿元，其中1亿元的产品期限为1.5年，1亿元的产品期限为2年。

但巧合的是，华信信托在2014年11月借钱给了这位金融家。同年12月，警方查处了一系列共同债务人嘉龙高科技及其实际控制人非法集资的案件，公司账户被警方冻结。2015年1月25日，担保公司也出现了问题，因为河北融投暴露了大量非法担保，担保余额达到500多亿元，由河北建投管理，不能正常履行担保责任。融资方和担保人均存在问题，导致华信信托无法按时还本付息。

据媒体报道，投资者提供的“新金六号”和“尽职调查报告”显示，嘉龙高科技的资产负债率为46.55%，流动比率为1.15；速动比率为0.9，利息保证倍数为10.25；基于此，华信信托认为，公司具有较强的长期和短期偿债能力，对长期和短期资金压力较小。然而，报告中的另一组数据显示，嘉龙高科技一年内有39笔短期贷款到期，总额为17.02亿元。银行承兑汇票是4.2亿元。两者合计21.22亿元。然而，嘉龙高科技2013年的年营业收入只有26亿元。从其债务压力可以看出，如果扣除银行承诺票据和短期贷款，短期头寸将会不足。

根据《担保法》和中国银行业监督管理委员会的相关规定，担保公司单个客户的担保余额不得超过担保公司净资产的10%。根据尽职调查报告，2013年河北融投的净资产为43.6亿元。2013年，嘉龙高科技对外担保达到10.66亿元。由此可见，河北榕头对嘉龙高科技的担保余额已经远远超过了10%的上限。不仅如此，早在2014年7月，媒体报道称，河北融投担保的海沧都等项目开始违约，海沧都前法定代表人江涛携款潜逃，而河北融投并未履行赔偿责任。

鉴于上述情况，投资者质疑尽职调查报告数据显示存在明显风险，华新在尽职调查、投资后管理和风险处置方面存在严重问题。新金六号的共同还款人和担保人面临破产，无法履行其义务。

作为赎回的结果，“两面派”对待投资者的方式不同吗？

经过几个月的维权，华信信托已经开始严格支付，但仅限于自然人投资者。据《证券时报》报道，目前华信信托分两批赎回了不同期限的个人投资者，总金额为1.64亿元，赎回价格以本金加3%的年化收益为基础。然而，机构投资者的支付问题仍悬而未决。华信信托发言人表示:“由于机构投资者数量庞大，第三方机构接受受益权的意愿并不积极。”华信信托没有披露机构投资者应得本金和利息的具体金额。

一位不愿披露公司名称的机构投资者在与信托公司沟通无效时，向银监会、信托业协会等监管机构和媒体寻求帮助。此人指出:当同一信托产品到期时，为什么要区别对待投资者？新金六号付款问题的根本原因在于公司缺乏尽职调查。

华信信托曾向媒体表示，根据规定，信托公司不能用自有资金支付，只能寻找第三方受益权的转让方。目前，我们发现的第三方只愿意接受个人投资者的受益权，但由于金额较大，他们不愿意接受机构投资者的受益权。

投资者不同意华信信托的说法:“因为有确凿的证据，个人投资者的资金不是从受让方第三方收取，而是从信托专用账户中支付。投资机构根据信托合同约定的权利获得监管账户信息，华信信托拒绝提供。信托基金的使用已成为一个谜。我们认为很有可能金融家已经偿还了一部分钱，但这笔钱只被华信信托用于支付个人。而不是根据信托合同按同样的顺序付款。”

对此，业内人士表示:“与机构相比，自然人的投资理念往往有不合理的地方，不可能正确认识和理解投资风险。更容易采取非理性的手段来应对，使事件扩大和发酵，这对机构的声誉有很大影响。”

“华信四号”1.6亿已于3月逾期

华信信托的产品曾不止一次遭遇付款纠纷。据《经济导报》报道，2015年11月初，华信信托因其“华信四号”而遭遇延期付款，引起业界关注。数据显示，华信四号产品类型为集合资金信托计划，成立于2013年8月6日，期限为24个月，共募集信托资金2亿元。

据《中国商报》报道，2015年8月6日到期还款1.746亿元。由于融资人无法正常偿还本金和利息，信托计划延期三个月，至11月6日到期，信托公司建议在延长期内将投资人的回报率从8.2%/年提高至10.2%/年。2015年11月6日，由于融资方经营困难，项目未能按时支付，仍欠款1.626亿元。

据《今日北京商报》报道，华信信托作为一个陷入救赎漩涡的政党，起初并不明朗。在“华信被套牢在“赎回门”里，广发银行承认寄售”的文章中，披露了行政部的一个人说公司还在调查，因为“华信四号”的出处不明，但公司的另外两个同事当天直接否认，说“华信四号”不是华信信托发行的产品。

随着媒体的曝光和质疑，华信信托开始改变语气。11月16日下午，华信信托就该产品发布公告，称已成立领导协调小组，公司高管领导的业务部门正在全力催收企业欠款。公告还称，华信信托、广发银行、还款义务人等各方正在协商解决方案。

11月24日，广发银行宣布:“截至11月23日，我行销售的华信四号信托产品本息已全部支付给投资者。”至此，这一引起各方广泛讨论的信托产品终于安全着陆。其中，银行受托责任仍值得考虑。

2016年，总利润目标不会上升，而是下降

据《证券时报》报道，与业内老牌信托公司相比，该公司起步较晚，积累较少，尚未真正确立核心竞争力。影响公司发展的主要因素有五个。首先，市场敏感度不高，公司的创新和竞争产品亟待加强；二是体制机制需要优化，市场化程度需要加强；三是综合风险管理能力有待进一步加强，内部控制措施有待进一步落实到位；第四，理财能力有待提高，营销服务手段有待进一步丰富，理财功能仍相对简单，转型方向不够明确；五是自我管理能力有待进一步提高，业务结构有待进一步优化。

根据公司年报，截至2015年底，华信信托净资本22亿元，管理资产总额1752亿元，利润总额8.06亿元，净利润5.54亿元。值得注意的是，华信信托的资产减值损失从2014年的441.71万元大幅增加至2015年的4.2亿元，同比增长9402.43%。

2016年，华信信托的总利润目标从去年的8亿元下降到6亿元，而不是增加。据悉，华信信托专注于发展能源和基础产业信托业务。2015年，在使用公司信托资产时，资金主要投资于工商企业，占53.73%。

随着债券风险事件的暴露，华信信托表示今年将收缩工商企业的融资产品。投资者应该避免为工商企业的信托计划融资吗？实益信托研究员帅国郎(音译)告诉记者:“应该从多个维度来看待这个问题，比如金融家的实力、还款来源、抵押品和质押品的流动性等。”不过，这类产品确实要求信托公司和投资者具备强大的风险识别能力。”