康复医疗迎政策红利 资本布局千亿市场

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根据人力资源和社会保障部、国家卫生计生委联合下发的《关于将部分新增医疗康复项目纳入基本医疗保险支付范围的通知》，从今年6月30日起，纳入医疗保险的康复项目数量从以前的9个增加到29个，原纳入各地医疗保险支付范围的医疗康复项目保留。

这一消息无疑对有较大差距的康复医疗行业是一大利好，这将有助于患者减轻经济负担。事实上，长期以来，康复一直是中国医疗体系的一个缺陷。中国康复医学会副会长、北京大学国际医院康复医学系主任周牟旺教授指出，我国康复医疗体系存在专业人才匮乏、康复意识差、医疗保险报销少等症结问题。

尽管资源严重短缺，问题重重，沈万红源(报价000166，BUY)认为中国康复医疗市场需求巨大。中国康复市场目前的规模为200亿元，未来整个市场规模至少可能达到几千亿元。这给社会资本空的参与留下了巨大的缺口，争夺布局。

长期冷遇，需求难以满足

长期以来，我国医疗领域实际上重抢救轻康复，导致康复医疗资源总量不足、分布不均、人才匮乏、服务能力低下、康复医疗体系不完善，远远不能满足市场需求。

沈万红源在一份研究报告中解释了综合医院康复部门不被重视的原因:与发达国家医疗机构的收入(主要支付患者的知识和医生的技能)不同，中国医疗机构的收入主要来自药品，但康复治疗不能给医疗机构带来这些收入。

综合医院的康复床一天可以带来300-500元，但如果床是给外科的，每天的收入将是3000-5000元。因此，综合医院不重视康复科。

在一次行业会议上，中国康复医学会会长方国恩坦言，中国每年新增60岁以上老年人1000万人，其中60%至70%需要康复服务。此外，慢性病患者和亚健康人群需要康复治疗。

然而，目前中国基本人口中康复医生的比例约为0.4 ∶ 10万。根据国际物理医学和康复联合会的统计，在欧洲、美洲和日本等发达国家，康复治疗师的人数一般为每10万人中有30至70人。

同时，康复医院的床位相当紧张。根据国家卫生计划委员会的统计，2012年中国只有322家康复医院，其中206家在城市，116家在农村。一半以上的城市没有建立专门的康复医院。康复医学仅占1.73%，医院床位数占1.75%。

即使在像北京这样的大城市，康复医院也只有1953张病床，其中一定比例没有用于康复治疗。

据《21世纪经济报道》记者报道，北京的大型公立和私立康复医院主要有北方的小汤山康复医院(公立)、首都医科大学附属北京康复医院(公立)、北京大学康复医院(社会资本)；东部联合家庭康复医院(社会资本)；京南艾博医院(公立)、国家康复艾滋病研究中心附属康复医院(公立)；西雨荷康复医院(社会资本)。

这些医院大多位于城市周围，距离远，床位紧。

《21世纪经济报道》的一名记者作为一名脑血栓患者的家属来到博爱医院，发现自己已经有一个多月没有预约床位了，而偏远的北京小汤山康复医院却依然人满为患。远远不能满足北京的需求。

政策红利，市场潜力1000亿

中国直到2010年才把康复纳入医疗保险范围。2010年9月，卫生部发布《关于将部分医疗康复项目纳入基本医疗保险范围的通知》，规定从2011年1月1日起，城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗基金按规定比例支付。

这次，在最初的9个康复项目的基础上，又增加了29个项目。人力资源和社会保障部医疗保险司负责人表示，医疗康复项目被纳入基本医疗保险，包括身体残疾、精神残疾、言语残疾和听力残疾。在20个新项目中，有8个定性项目占40%，12个治疗性项目占60%。

对此，建瑞世国际总裁何西单向《21世纪经济报道》记者指出，这是中国决策者看到康复医学巨大潜力的表现。

截至2013年，美国康复医疗市场的规模约为200亿美元(人均80美元)，如果包括长期护理，则为2000亿美元；同期，中国国内康复医疗市场只有200亿元(人均15元)。

按照基本满足我国康复需求的水平衡量，市场规模将超过1000亿元，按照发达国家的标准衡量，将超过6000亿元。预计到2023年，中国康复医疗产业规模将达到1038亿元，复合年增长率不低于18%。

沈万红元根据投入产出比计算，指出康复医疗的收入绝不低于其他部门。据统计，我国公立医院的平均净利率只有4%-6%，而改革后的公立医院或私立医院的净利率为15%-20%，而康复医院的净利润也有望达到15%以上。

以澳洋科技(报价002172，购买)旗下顺康医院为例，其2014年康复医疗业务收入为1300万元，净利润为195万元，净利率超过15%。2015年，澳洋科技计划投资2.59亿元建设一个新的康复医疗项目，包括在港城新建一家康复医院和30个连锁康复部门。据估计，建设期将为三年。项目建成后，年平均销售收入为1.78亿元，年平均税后利润为4522万元。其利润周期短，标准化程度高，重现性强。

康瑞世亚洲总裁侯也向《21世纪经济报道》记者算了账。Kanruishi与美国的养老院和医院合作，可以在一个月内收回成本，一年可以开办400个康复项目。中国的速度较慢，成本回收大约需要四个月。

“目前，我们在中国有11个中心。在年底，我们必须完成25个中心的目标。现在许多国家的首都都在谈论与我们的合作。”侯介绍。

何西单坦言，建瑞世与医院的合作模式是双赢的，不仅给医院带来康复效益，也给医院带来了病人量。何西单举了一个与他合作的三线城市的医院为例，他说他进来的时候每天有120个病人，4个月后有160个病人，6个月后有200个病人。

资本很受欢迎，社区链也很受青睐

由于巨大的潜在市场，资本已经开始积极地部署在康复医疗领域。

许多经纪人，包括沈万红源和工业证券(601377，BUY)，认为鼓励社会资本在全国范围内经营医疗。考虑到民间资本更愿意展示医疗体系的差距和专科医院的优势，康复医疗领域有望迎来一场资本盛宴。

许多公共事业单位告诉《21世纪经济报道》，他们对康复医疗市场的发展持乐观态度，并正在进行研究。“随着国家政策支持力度的加大，康复医疗逐渐成为医疗服务的新出路。”

社会资本投资康复医疗的方式灵活多样，主要包括建设、收购和托管康复医院。从以上例子可以看出，社会资本与公立医院合作建立康复医院已经成为主流模式。

社会资本和公立医院共建康复医院(科)的模式可以节省新建综合医院的巨额费用，缩短利润周期，具有较高的性价比。与此同时，由私人资本建立康复医院或与公立医院嫁接将有效地缓解许多痛点，如在公立医疗系统看病难。

以烟台市脑卒中为例，数据显示，2013年烟台市约有5000例脑卒中患者，约75%的患者出现不同程度的功能障碍。然而，在城市地区的几个主要医院的康复部门只有90张床，每张床最多可以使用60天。脑卒中康复的社会需求逐年增加，患者的生活质量亟待提高。

6月16日，绿野医疗在绿野宝巴斯康复医院正式开业，这是一家两年前成立的高端脑部疾病康复医院。据了解，医院建筑面积约12000平方米，床位100多张，主要为脑神经疾病(中风、脑外伤等)提供康复服务。)和退化性脑神经疾病(痴呆和帕金森氏病)。它可以为病人提供多种服务，如物理治疗、职业治疗、吞咽治疗和水疗。

一些业内人士认为，康复不需要太高，因为最终的费用会转嫁给患者，而作为患者，社区连锁就近治疗是最理想的方式。例如，首都医科大学附属英治康复中心与许多社区卫生服务中心合作。

据了解，除了康复医院，健瑞士还有另外两种经营方式，即与社区医院合作，“成为社区康复活力中心和病后康复住院。”侯向《21世纪经济报道》记者指出。