英脱欧公投倒计时：亚洲市场严阵以待

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英国退出欧盟公投前夕，金融市场“风雨交加”。

“我们的办公室将安排同事从当天早上7: 00到晚上11: 00跟踪公投，甚至交易员也会在午餐时间呆在办公室。”摩根大通私人银行亚洲固定收益董事石俊斌在接受《21世纪经济报道》记者独家采访时表示。

6月23日，英国公民将亲手决定自己的命运。本周初，英国首相大卫·卡梅伦发表了热情洋溢的演讲，呼吁年长的英国选民为了他们后代的希望和梦想，选择在欧盟投票。

石俊斌指出，在投票结果公布期间，主要市场中只有亚洲市场处于交易时段，预计市场波动和成交量将大幅增加。

其中，香港作为亚洲最具流动性的市场，拥有资本进出的自由，一旦英国退出欧盟出现，香港将首当其冲。根据傅锐的资本流动报告，截至6月15日的一周内，内地和香港股票基金的净流出达到了每周6.13亿美元。

当《21世纪经济报道》记者问及此事时，港交所发言人表示:“我们一直关注英国退出欧盟公投的进展，但不会就公投的具体准备工作发表评论。我们亦会密切监察市场活动，如有需要，我们会采取适当的风险管理措施。”

与此同时，香港财经事务及库务局局长陈家强表示:“由于各国的金融市场联系紧密，香港的股票市场和外汇市场不可避免地会受到外来影响，带来波动。”但他强调，目前香港有足够的流动性和金融风险管理能力来应对英国退出欧盟风暴。

根据香港金融管理局的数据，截至2016年3月底，香港银行业对英国非银行机构的债权资产达到2550.13亿港元，占银行体系的7.01%，对英国银行的债权资产达到6504.18亿港元，占10.61%。

提高利润率和现金水平

“目前，许多市场交易是通过电子平台进行的，但迄今为止，这些电子平台尚未测试极端事件发生时的流动性。因此，我们专门做了人力安排。一旦有许多客户的大订单，一些客户不得不削减或兑现。如果电子交易系统有问题，他们可能不得不手动交易。”石俊斌坦率地说道。

史俊斌透露，他已收到多家投资银行的通知，提醒他们当天可能存在市场流动性问题和价格剧烈波动。“有人甚至说，有些债券交易可能是不可购买的，而投资银行可能不提供交易。我们预计债券市场的流动性将非常差，买卖价差将扩大。”

盛丰金融资产管理公司董事黄国英告诉《21世纪经济报道》，一些经纪人已经要求提高保证金，特别是与英镑相关的头寸。“根据我们的内部测试，如果港股下跌约5%-10%，风险应该是可以承受的。”

“从风险对冲的角度来看，我们主要通过单个股票来做空，比如购买汇丰控股和中海油的看跌期权，因为一旦英国离开欧盟，这些股票将具有最高的下跌风险。与此同时，我们利用最近英镑的反弹，平仓了所有相关的英镑头寸。”黄国英透露。

“经纪人提高保证金主要是因为他们担心，如果一种产品出现非常意外的趋势，就没有必要追加保证金。与此同时，一些经纪商向客户承诺，他们将派出更多人员，以确保交易正常进行。”一位外国对冲基金经理向《21世纪经济报道》表示，大多数对冲基金只是在整体上降低头寸，或者减少在多头头寸时可能受到负面影响的头寸。

然而，当一些金融机构为即将到来的风暴做好准备时，一些基金经理认为这是一个黄金机会。

“最近的市场表现表明，最危险的时刻已经过去，英国留在欧洲的可能性很高。在英国退出欧盟这样的紧急情况下，可能会有好机会。我们将适当增持一些高质量的领先公司，特别是那些现金流健康、有增长前景的公司。”和宝投资管理集团中国区首席投资总监苗告诉《21世纪经济报道》。

翟子美坦言:“目前，正是金融市场的传统淡季。一旦英国退出欧盟发生，风险可能会集中在亚洲交易时段。短期而言，亚洲市场可能会经历剧烈波动。”

此外，东方资本(east capital)合伙人卡琳·希尔恩(karine hirn)向《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)记者透露:“为了应对英国退出欧盟的风险，已经评估了其所有投资组合欧元贬值的影响，并提高了现金水平，以应对可能的客户。赎回状态，一些股票可能有很好的买入机会。”

英镑和黄金去哪里了

随着英国退出欧盟公投结果的公布，金融市场将不可避免地引发“多米诺效应”。英镑和黄金在前沿的未来趋势是什么？

“在过去的六个月里，以加权贸易指数计算，英镑汇率下降了8%。与其他欧盟国家相比，英国经济增长的基本面没有明显恶化，因此英镑的下跌主要受英国退出欧盟风险的影响。就英国退出欧盟而言，我们预测英镑可能会立即贬值约5%，欧元也会受到影响。但与此同时，美元和瑞士法郎将受到避险需求的提振，而日元的表现将最为突出。”瑞银集团英国利率策略师约翰·瑞斯在6月22日的新闻发布会上说。

John wraith承认，如果最终的投票结果是留在欧洲，市场的反应可能并不明显，“因为这正是市场所期望的，不会给英国目前的形势带来任何改变。”我们预计英镑将在同一天反弹3%-4%，然后逐渐升值。”

黄金作为主要的对冲工具之一，也面临着英国退出欧盟公投的“重大考验”。“目前，国际金价已经回落了大约一半的涨幅，而英国退出欧盟的风险已经基本上体现在价格上。我们预测，如果英国留在欧洲，可能会给金价带来一定压力，并将调整回1245-1258美元/盎司的水平。不过，如果英国退出欧盟出现，金价可能有机会探至去年1400美元的高点。”丹麦萨克森首席大宗商品策略师Ole hansen表示。

“如果投票结果是英国退出欧盟，股市可能遭受大量抛售，如果投票结果是留在欧洲，股市只会在压力释放后适度反弹，因此我们认为这是市场的单边风险。”查尔斯·施瓦布公司高级副总裁兼首席投资策略师莉兹·安·桑德指出。

桑德表示，市场对英国退出欧盟的担忧可能导致其他欧盟国家举行类似的公投，全球股市趋势可能对此做出回应。根据民意调查，八个欧盟国家的半数选民表示，他们的政府应该投票决定是否留在欧洲。