英国退欧将对哪些产业产生影响

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我们的记者徐卫兵

英国是否将退出欧盟的全民公决将于当地时间6月23日7: 00(北京时间23日14: 00)开始，此次公投聚焦于全球视野。根据上周日公布的最新英国民意调查数据，由于英国民众对英国退出欧盟之后的经济前景感到担忧，留在欧洲的人数比例有所上升，留在欧洲的人数比离开欧洲的人数多了3个百分点。英国首相戴维·卡梅伦表示，如果英国真的退出欧盟，那将是给自己的选择带来耻辱。虽然国际市场对英国留在欧盟持乐观态度，但各地区的投票结果无疑会影响全球外汇、黄金、股票市场，甚至各行各业的神经。

哪些行业会受到英国退出欧盟的影响？中国企业在投资时应该注意什么趋势？

英国退出欧盟带来的不确定性将阻碍投资扩张

继英国退出欧盟之后，以下四个因素将在至少1-2年内影响英国不同产业的发展:投资延迟、成本变化、出口受阻和公共资金减少。

具体来说，由于英国退出欧盟带来的监管和经济上的不确定性，企业的投资决策将至少推迟1-2年，这对汽车制造、电力和基础设施等资本密集型产业的发展尤为不利。对中国企业来说，两年后，随着政策变得更加明确，固定资本投资预计将反弹。然而，英镑贬值将增加英国资产对外国投资者的吸引力，中国企业此时可以考虑投资合适的领域。

移民的减少将增加企业的劳动力成本，而劳动密集型产业如农业、零售、建筑和汽车将受到最大的影响。当然，英国退出欧盟之后实施的新监管体系可能会降低企业成本。然而，鉴于英国仍将努力保持与欧盟政策的一致性，以促进其进入欧盟市场，预计不会发生重大变化，尤其是对于严重依赖欧盟贸易的行业，包括汽车行业、农业、空航空业和金融服务业。

此外，严重依赖欧盟市场的出口导向型产业将面临进入欧盟市场的压力，包括汽车工业、农业、航空空工业、银行和金融服务。

然而，从长远来看，为了抵消欧盟贸易的负面影响，英国企业将进入欧盟以外的更多高增长市场，如中国、美国和海湾地区，这些地区也将从英镑贬值中受益。

英国工业受公共资金的影响方式不同。接受欧盟补贴最多的行业包括农业和制药行业，这将减少对英国退出欧盟的补贴。

英国退出欧盟对英国农业有很大影响

在过去的20年里，共同农业政策促进了英国土地价格的稳定增长。如果英国退出欧盟，它将无法享受共同农业政策基金，土地价格将缩水，英国农业将陷入严重动荡。由于英国退出欧盟对英国农业未来的不稳定预期，英国食品工业的投资将会减少，供应链的规模将会缩小，化肥和农业机械等农业投入也将会减少。

此外，在英国退出欧盟会议之后，英国不仅需要与欧盟重新谈判相关政策，还需要在英国内部，即英国、苏格兰、威尔士和北爱尔兰重新谈判相关政策。这四个地区有不同的农业政策和欧盟不同的农业补贴。如果英国退出欧盟，这将增加农民雇佣季节性短期工人的成本和难度。

同时，英国退出欧盟可能会给英国农民带来一些机遇，具体如下:第一，英国不再受欧盟食品生产和标签规定和标准的限制，这有利于英国农民和食品生产商降低成本，提高竞争力。然而，前提是英国应该增加与非欧盟国家的贸易。其次，继英国退出欧盟之后，英国将不必支付欧盟征收的化肥进口税。肥料成本是农业生产成本中最重要的部分，因此英国农民的生产成本将会降低。第三，英国退出欧盟将使英国不再受欧盟农业技术法规的限制，包括转基因种子和杀虫剂。预计转基因技术将在英国兴起，当然前提是英国在中国使用这些转基因作物或向非欧盟国家出口。

英国退出欧盟给英国汽车业带来了双重压力

2015年，英国生产的160万辆汽车中有75.8%出口，其中57.5%出口到欧盟市场。也就是说，出口到欧盟的汽车总量超过了英国国内汽车的销量，即使加上英国汽车的其他五大出口市场(美国、中国、土耳其、澳大利亚和俄罗斯)，英国出口到欧盟市场的汽车总量也无法与之相比。

国际评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)的分析数据提供商Bmi预测，从2016年到2020年，英国国内汽车销售的平均年增长率仅为0.8%，这意味着未来几年英国汽车行业将更加依赖出口。

在这种背景下，继英国退出欧盟之后，英国与欧盟的贸易关系需要经历一个漫长的谈判过程。谈判过程中的不确定性将阻碍企业进行大规模投资，企业甚至可能将资金投资到其他欧盟国家。例如，2015年，包括中国吉利汽车、美国福特和日本日产在内的汽车制造商纷纷涌入英国，投资超过30亿美元。如果英国退出欧盟，这种投资趋势将会逆转。

值得注意的是，英国汽车工业严重依赖欧盟生产的零部件。根据英国汽车委员会的数据，英国汽车工业购买的零部件有64%是进口的，72.9%的进口零部件来自欧盟国家。因此，如果离开欧盟，英国汽车制造商将面临双重压力:一方面，整车进入欧盟市场更加困难；另一方面，从欧盟进口的零件成本增加了。

此外，英国退出欧盟将加剧英国汽车产业人才短缺的矛盾，欧盟对R&D汽车产业的资金支持将严重受限，从而大大降低其R&D能力。同时，英国汽车工业在欧盟汽车工业中的话语权也将受到损害。

英国退出欧盟不影响伦敦金融中心的地位

英国退出欧盟将对英国金融业产生一定的影响:伦敦仍将保持其全球金融中心的地位，但其重要性可能比现在更大。积极的一面是，大多数英国银行主要从事国内业务，拥有强大的金融实力，因此它们能够承受短期市场波动和英镑的短期贬值。从负面来看，英格兰银行有可能提高利率以防止资本外逃，因此银行业将面临不断上升的住房贷款压力。

英国退出欧盟将给在英国设立分行的非欧盟或非英国银行带来很大的不确定性。这些外资银行最初希望在伦敦设立分行，以便进入欧盟开展业务。目前，外国银行的资产相当于英国银行业总资产的30%，由于英国退出欧盟的原因，它们可能需要搬出伦敦或将部分资产转移到欧盟。

此外，英国退出欧盟对金融服务业的影响因企业而异。以外汇交易市场为例。在过去的20年里，伦敦作为全球外汇交易中心的地位日益巩固，它拥有其他竞争对手所没有的优势，比如英语的使用和它的零点区域。

应该提到的是，目前，伦敦是世界上最大的欧元交易中心，而继英国退出欧盟之后，伦敦将被排除在欧元区金融体系之外。

从长远来看，基础设施仍然具有吸引力

英国退出欧盟将威胁英国基础设施行业的现金流，而英镑贬值将损害投资者在这一领域的收入。在英国退出欧盟事件后的两年里，动荡是不可避免的。然而，由于英国成熟的资本市场和大量基础设施项目，从长远来看，英国仍将是基础设施投资的主要目的地。原因如下：

首先，在英国退出欧盟会议之后，英国和欧盟之间的谈判至少需要两年时间。在此期间，欧洲和国际投资者将对投资英国基础设施采取观望态度。

其次，英镑贬值将对已经在英国市场拥有资本的公司不利。另一方面，英镑贬值也将压低基础设施资产的价格和对资产的需求，中国投资者可以考虑进入这一领域。

第三，2015年，欧洲投资银行在英国投资超过70亿欧元，是英国基础设施项目的主要赞助商。继英国退出欧盟之后，英国与欧洲投资银行之间的关系充满了不确定性。尽管现有项目将继续，但欧洲投资银行在欧盟以外的英国的投资在未来肯定会缩水。

第四，国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)旗下的分析数据提供商bmi预测，继英国退出欧盟之后，英国的gdp增长率将在2017年降至0.8%-1%，并持续到2018年，这将不可避免地影响英国各种基础设施的收入和需求，包括港口和机场。

此外，与英国退出欧盟，将有与主要贸易伙伴的贸易壁垒，劳动力的自由流动将受到限制，这将影响机场和港口的经营收入。然而，从长期来看，一旦英镑企稳，政策明确，英国基础设施行业将再次吸引追求长期稳定回报的投资者。

英国退出欧盟将抑制英国制药业的创新

如果英国退出欧盟，制药公司，甚至是来自英国的制药公司，将选择在欧盟而不是英国率先推出新药，因为欧盟市场比英国市场大得多。此外，在英国退出欧盟之后，可能会有更多的监管规则和市场进入壁垒，这将大大降低英国对创新药物的吸引力。

英国退出欧盟带来的另一个大问题是欧洲药品管理局将何去何从。该机构主要负责审查和批准欧盟国家的药物，包括安全监测和市场批准，其总部设在伦敦。

一旦英国退出欧盟，它可能会离开伦敦，这将影响整个欧洲医药市场，减缓新药审批速度，并给跨国制药巨头带来挑战。

目前，英国从欧洲研究理事会获得的资金比其他欧洲国家多。英国退出欧盟将影响未来四年价值108亿欧元的资金安排，进而影响该国医药企业的投资。

英国未来将面临电力供应短缺

英国退出欧盟对英国电力工业的影响有限。英国主要的国内能源政策和目标都是自己制定的。从长期来看，英国退出欧盟至多可能对英国的能源政策机制产生一定影响。电站和电网运营商的监管不会有重大变化，可再生能源政策和环境保护目标也不会有重大调整。

然而，值得注意的是，由于不利的国内环境和不确定的监管政策，英国对新能源的投资正处于停滞状态。英国退出欧盟将使这种情况恶化，随着一些老化发电站的关闭，英国将在未来几年面临电力供应短缺的问题。