中长期铁路网蓝图绘就 四万亿固投中民资几何？

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中国固定资产投资增速放缓，特别是民间投资偏低，引起了高层管理人员的高度关注。上周和本周的国务院常务会议都与投资有关。上周，李克强总理听取了关于民间投资政策执行情况专项监督工作的报告，要求继续深化改革，调动民间投资的积极性。本周，中长期铁路网规划原则上通过，以交通干线建设支持经济社会升级发展。

铁路投资仍然很高

李克强在29日的常务会议上指出，我国铁路密度低于发达国家，路网布局不完善，特别是中西部地区铁路发展不足。铁路网是国民经济的大动脉，它的建设不仅稳定了经济增长，调整了结构，而且增加了有效投资，扩大了消费。这是一项利当前、利长远的重要举措。

上述会议原则上通过了中长期铁路网规划，要求遵循铁路发展规律，兼顾经济效益和社会效益，扩大铁路基础设施网络，建设与空道路、水路和航运有机衔接的综合运输体系，增加有效供给，提高运输服务保障能力。

会议明确提出，要建设以沿海、北京、上海“八纵”、陆桥、长江“八横”为主干、城际铁路为辅的高速铁路网，实现相邻大中城市间1-4小时交通圈和城市群内0.5-2小时交通圈。

中国铁路投资一直处于较高水平，是基础设施投资的主要领域之一。数据显示，2015年，国家铁路完成固定资产投资8238亿元，新增线路9531公里，其中高铁3306公里。截至2015年底，全国铁路运营里程达到12.1万公里，其中高铁运营里程超过1.9万公里，占世界高铁总里程的60%以上。

在今年的政府工作报告中，李克强指出，中国在基础设施和民生领域存在许多不足。今年将启动一批“十三五”重大项目，完成铁路投资8000多亿元、公路投资1.65万亿元、城市轨道交通等重大项目。

铁路固定资产投资分为三部分，即基本建设、更新改造和购买机车车辆，而钢材需求主要由基本建设驱动。

《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》(以下简称《征求意见稿》)中提到，“十三五”期间，铁路固定资产投资规模将达到3.5万亿~3.8万亿元，其中基本建设投资约3万亿元，新增线路3万公里。到2020年，全国铁路里程将达到15万公里，其中高速铁路3万公里。

除基本建设投资外，《征求意见稿》还指出，“十三五”期间铁路机车车辆投资约8000亿元，优先考虑机车车辆设备升级改造。2016年，中国铁路总公司计划启动贵阳至南宁客运专线、甘深线客运专线等45个项目。该铁路计划投入运营的新线路超过3200公里，其中高速铁路里程超过1300公里。

瑞银证券(UBS Securities)曾预测，“十三五”期间中国铁路固定资产投资将超过4万亿元，年均铁路固定资产投资为8100亿元，比“十二五”期间的平均水平高出15%，而城市轨道交通投资将有很大的上升潜力，与2015年相比年均增长76%。根据近年来8000亿元的投资，十三五计划中的4万亿元仍是保守估计。

瑞银证券(UBS Securities)运输和基础设施行业分析师徐斌早前向媒体表示，预计2016年铁路固定资产投资(包括中央和地方投资)将达到8400亿元，同比增长1%。其中，基础设施投资6900亿元，与去年持平，铁路设备投资1500亿元，同比增长7%。

培育多元化投资主体

自2013年铁路改革以来，国务院和各部委发布了一系列文件，鼓励社会资本投资铁路。2015年12月，国家发展和改革委员会发布通知，决定在铁路领域启动一批社会资本投资示范项目。中国工程院院士王早前在接受媒体采访时表示，这些示范工程在推进过程中仍面临许多困难，“最后一公里”尚未完成。现在，地方政府有必要切实执行相关的国家政策。

上述会议还提到了深化投融资、价格等改革。提高中央资金在中西部地区铁路建设中的比重，培育多元化投资者，放宽市场准入，鼓励和支持地方政府，广泛吸引民间投资和外资等社会资本参与铁路投资和建设。铁路总公司要推进自身改革，加快建立现代企业制度，盘活现有资产，利用市场化多渠道融资，在铁路建设和发展中发挥关键作用。

去年7月，国家发展改革委会同财政部、国土资源部、银监会和国家铁路局联合发布了《关于进一步鼓励和扩大铁路建设社会资本投资的实施意见》，全面开放了铁路建设和运营市场。今年6月，国家发展和改革委员会对《实施意见》作出了政策解释，指出“铁路建设不能再依靠国家投资单枪匹马打，必须使投资主体多元化，吸引社会资本广泛参与”。

释文也承认，铁路项目的投资往往是数十亿元，甚至数百亿和数千亿元。投资规模大，投资回收期长，大部分项目总收益低，其中大部分客运铁路在运营初期处于亏损状态。考虑到铁路行业的特点，如何提高项目收益，增强对社会资本的吸引力，确实是一个瓶颈和难点。

如何提高社会资本参与铁路建设的积极性？据解释，在项目选择过程中，敢于拿出效益好的项目来吸引社会资本，优先考虑市场前景好、投资预期回报稳定的项目；明确社会资本投资铁路，享受国家支持铁路建设用地综合开发的相关政策，使社会资本享受与国家铁路相同的政策；按规定实行市场调节价的铁路项目，由企业自主定价。

在投融资改革方面，已经进行了地方实践。今年6月初，四川省政府发布了《四川省人民政府关于深化铁路投融资体制改革的指导意见》(以下简称《意见》)，从16个方面深化铁路投融资体制改革，全面放开铁路建设市场，实施铁路站线土地资源综合开发，鼓励社会资本进入铁路投资、建设和运营领域，设立铁路建设专项资金，每年安排10亿元。

川南城际铁路，以前被称为“中国第一个民营资本为主的铁路”，长期以来一直向社会资本开放，但民营资本进入的热情不高，最终由四川省和中国铁路总公司分别出资90%和10%落户。

据业内人士分析，收入低、投资回收期长是社会资本不敢投资铁路项目的主要原因。诸如不透明的清算系统、未披露的信息以及道路网络中不同路线之间的交叉补贴等问题也令社会资本望而却步。