面对大涨需保持冷静 黑色金属价格现分歧

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新华社北京三月十一日电。特别话题:面对物价上涨，要保持冷静。黑色金属的价格现在被分开了

新华社记者刘开雄与赵晓晖

过去一段时间，以铁矿石和螺纹钢期货为代表的黑色金属价格持续上涨，现货市场经常抢购库存。不过，专家表示，最近两个交易日，市场价格大幅波动，表明内部分歧已经出现，有必要保持冷静，做好风险管理。

2015年12月10日，铁矿石期货收于282.5元，创历史新低，整个黑色金属市场似乎陷入了寒冬中最黑暗的夜晚。“当时现货市场非常保守，大家对未来都没有信心。”永安期货研究所所长张逸晨认为，经历持续下跌后，价格下跌越多，市场观望情绪越重。虽然港口铁矿石库存较高，但钢厂的铁矿石库存和下游钢铁企业的钢材库存较低。

然而，需求侧整体运行稳定，2015年出口上亿吨，下游钢铁仍保持相对稳定的趋势，与铁矿石价格过低形成对比。

“期货市场的功能之一是价格发现。当所有人都发现情况没有想象的那么糟糕时，期货价格就开始反弹。”张逸晨指出，由于期货价格是预期价格，不仅工业企业，不同领域的专业投资者也会使用更多的工具从不同的角度来判断市场。因此，从2015年12月中旬开始，期货市场开始提前反弹——超卖反弹。

从12月10日到1月4日，铁矿石期货价格反弹了约14%，期货和现货价格之间的折扣大幅降低。中国联合钢铁(China United Steel)分析师沈福源表示，春节前一段时间，现货市场的信心开始逐渐恢复，产业链中的企业开始陆续补货。

“由于长期衰退，国内矿山几乎完全停产，非主流进口矿山也大幅减少。因此，面对这一轮大规模的库存补充，出现了短期供应短缺。”沈复元指出，这是超卖反弹后第二轮价格上涨的主要因素。

上海钢铁联盟分析师指出，当前的价格上涨是由“成本+需求”驱动的，因为需求预期是乐观的，并受到铁矿石价格上涨的驱动，这构成了第三轮价格上涨的主要驱动力。

从2月15日至3月10日下午，铁矿石期货累计涨幅已达33%；螺纹钢期货和热轧期货累计涨幅达到16%。3月10日，螺纹钢期货成交额超过2000万吨，创下中国期货市场新纪录。

然而，9日和10日，黑色金属期货价格在一天内大幅波动。为应对当前市场形势，大连商品交易所9日将铁矿石期货价格上限从5%调整至6%，并将交易保证金比例从原来的6%提高至7%；10日，大商表示，将从14日起取消铁矿石期货当日开盘费和收盘价的优惠政策；上海期货交易所在同一天发布了风险警告。

沈复元指出，7日，进口矿石价格上涨10美元，当天涨幅达到15%。整个现货铁矿石供应已被推高。前期供需不匹配造成的短期供给缺口将很快被价格上涨所填补。在需求方面没有明显改善的情况下，市场需要保持平静。

“现货市场面临着信息壁垒，而期货市场的价格信息是透明的，它们都是‘用钱投票’。因此，过去两个交易日的大幅价格波动表明，市场的热度受到质疑。”张逸晨表示，企业应该从自身实际操作出发，不要盲目追逐涨势，保持冷静，充分利用期货市场的套期保值功能。