险资投资范围拟进一步扩容　审慎监管防范风险

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新华社上海3月11日专电:保险投资范围计划进一步扩大，审慎监管防范风险

新华社记者王淑娟

中国保险监督管理委员会近日发布了《关于修改〈保险资金运用管理暂行办法〉的决定》(征求意见稿)，进一步扩大了保险资金的投资范围，增加了保险资金境外投资的新规定。

从此次扩张的角度和内容来看，充分体现了“开放前端、控制后端”的意图，保险资金市场化改革在加强监管的同时加快和深化。市场参与者认为，这将进一步推动保险投资渠道和产品的创新，为保险资本进入实体经济“一发不可收拾”。

首先是“打开前端”。根据征求意见稿，保险基金可以投资于资产证券化产品、风险资本基金等私募股权基金，以及房地产、基础设施和养老金等专业保险资产管理机构。专业保险资产管理机构可以设立夹层基金、M&A基金和房地产基金等私募股权基金。

华泰证券(Huatai Securities)分析师罗毅指出，这反映了2016年保险供给侧改革的要求，通过创新保险资产管理和资本运用，加大了对小微科技企业和战略性新兴产业的支持。同时，引导保险基金通过债务投资计划和股权投资计划，加大对国家重大战略和实体经济的支持力度。

华宝证券(Huabao Securities)分析师李潇潇认为，保险资金的投资渠道正在逐步开放和多元化，重点领域的保险业务将加速发展，保险作为经济助推器和社会稳定器的作用将日益突出。

随着保险资金参与市场的逐步深入，保险业的投资回报率水平将逐步提高，2015年的投资回报率数据充分证实了这一点。2015年，非标准保险投资比例开始超过投资银行存款比例，保险资金利用率和收益率明显提高。

数据显示，2015年，保险资金投资收益达到7803.6亿元，同比增长45.6%，平均投资收益率达到7.56%，同比增长1.16个百分点，为2008年以来的最高水平。

第二是“控制后端”。《保险资金境外投资征求意见稿》增加了新的规定。此前，保险资金的海外投资只需获得中国保监会的批准。本次增加了“符合中国保监会、PBOC和国家外汇局的相关规定”。

近年来，保险资金的“海涛之旅”异常火爆，海外投资步伐明显加快，投资规模持续扩大，全球资产配置比例持续上升。数据显示，截至2014年底，保险资金境外投资余额为239.55亿美元，占保险业总资产的1.44%，比2012年底增长146.96%。然而，空仍比15%的上限大幅上升。

此外，对于过去两年保险资金在二级市场频繁出现的标语牌，征求意见稿也明确了保险集团(控股)公司和保险公司的重大股权投资应报保监会审批。罗毅认为，这些变化不是为了减少保险公司的投资，而是为了从审慎监管的角度加大监管力度，防范风险。