法尔胜难扭业绩下滑趋势 33.6亿元并购未能过会

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法盛(000890，BUY)计划此次合并的一个重要背景是，该公司的业绩已经连续五年下滑。如果合并未获批准，业绩可能会继续下滑。

日前，法盛(000890)宣布，中国证监会M&A重组委对33.6亿元的M&A案进行了审查，审查结果显示上述事项未获通过。公共证券报和财新网。com记者注意到，法盛计划此次合并的一个重要背景是，公司业绩已经连续五年下滑，而且此次合并没有得到证监会的批准，因此公司业绩可能会继续下滑。

申请材料被发现披露不充分

“申请材料未充分披露目标公司华中租赁和中英投资的股东出资情况、历次股权转让的原因和合理性以及华中租赁高管离职对公司经营稳定性的影响，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四条和第四十三条的相关规定。“对于失败的原因，中国证监会M&A委员会表示了这一点。

法盛重组于去年4月20日开始停牌，并于9月8日宣布重组计划。其主要内容是，法盛计划以每股7.74元的价格增加股份23674.4万股，以现金支付3.276亿元，总价款21.6亿元，直接或间接购买华中租赁100%的股权；本公司以每股7.74元的固定价格增加15503.88万股，以12亿元的价格收购了磨山保理100%的股权；固定增加6200万股，每股10.49元(控股股东认购4200万股)，共募集配套资金65038万元，其中32760万元用于支付购买资产的现金对价，其余用于支付相关中介机构费用和补充公司营运资金。

值得一提的是，11月6日和12月10日，中国证监会两次向公司发布《行政许可项目审查反馈意见》。第二条反馈意见中，中国证监会的第一条意见是要求法盛补充《中部地区租赁业务发展合作协议》的签署背景和主要内容，并对该协议进行补充；补充披露:中智资本在华中租赁成立后不久与冠日签署了协议，但在2015年6月与法盛达成重组意向后，通过江阴姚博收购了中影投资的股权；补充披露中智资本代江阴姚博支付股权转让款的原因；补充披露《资金支付协议》的主要内容，中智资本与姚博江阴是否有股权。

自2015年4月20日以来，该公司一直计划暂停交易。准备相当充分，证监会已经两次发布反馈意见。为什么申请材料的披露仍然不够？带着上述问题，记者昨日致电法盛，该公司证券事务代表刘晓雯向《公开证券报》和《Caixin.com》记者表示，该公司已披露了所有披露内容，目前尚不清楚问题出在哪里。

净利润连续五年下降

数据显示，法盛目前是全球最大的特种中细钢丝绳生产基地，主要业务包括钢丝、钢丝绳、光缆、光纤预制棒、光纤、复合管等产品的生产和销售。近年来，公司的业绩一直不佳。2011年净利润1343.35万元，2012年净利润1041.97万元，同比下降22.44%；2013年净利润640.04万元，同比下降38.57%；2014年净利润521.33万元，同比下降18.55%；去年前三季度净利润为297.54万元，同比下降27.47%。

在上述并购中，重组参与方华西集团、江阴姚博和宏盛集团也做出了业绩承诺——华中租赁扣除2015年、2016年和2017年的净利润分别不低于2亿元、3亿元和4亿元。磨山保理扣除2015年、2016年和2017年的净利润分别不低于1.1亿元、1.2亿元和1.6亿元。这意味着一旦并购成功，就可以更好地提高法盛的业绩。

既然并购还没有结束，公司的业绩会继续下滑甚至亏损吗？在这方面，刘晓雯说，M&A没有结束，也没有终止。