套利交易使ETF趋热

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本报记者江

近年来，各种交易所交易基金(ETFs)再次兴起，其原因在于无忧、低投资门槛和套利交易的趋势。

最近，黄金投资市场的焦点是黄金etf挂钩基金的密集发行。仅在一个多月的时间里，就有三只黄金etf挂钩基金被密集发行，这是国内黄金基金产品历史上最密集的时期之一。

e基金黄金etf连结基金将于5月3日正式发行。上月，国泰基金管理公司和博世基金管理公司相继发行了相应的黄金etf关联基金。

E Fund旗下黄金etf和关联基金经理林伟斌表示，自2016年以来，影响金价的关键因素是货币，日本和欧元区央行继续实施零利率甚至负利率的货币政策，美联储(Federal Reserve)对新兴市场经济增长和金融体系稳定的担忧也影响了加息的步伐。一季度美元指数下跌超过4%，这也是影响金价上涨的关键因素之一。新资本持有的spdr黄金etf和comex黄金期货多头带来的需求增加也影响了黄金价格。各种因素推动美元计价的黄金价格在2016年第一季度上涨了近17%，这是30年来最大的季度涨幅。

黄金属于大周期品种，波动周期长，波动幅度大。与其他金融资产相比，黄金具有抗通胀和低相关性的特点，已成为重要的资产配置品种之一。从长期来看，黄金相对于其他信贷货币的整体升值超过了通胀率。

根据全球最大黄金etf的数据，spdrgoldtrust黄金etf在美国的头寸从2016年初的不足650吨增加到4月26日的800多吨，表明投资者在全球市场的黄金资产配置正在增加。

黄金资产也有能力分散投资组合风险。黄金与股票、债券和美元等金融资产的相关性较低或为负。创业板交易所交易基金和场外货币交易所交易基金的市场也在蓬勃发展。

跟踪创业板指数的创业板交易所交易基金正成为投资者分享新兴成长股增长活力的更好工具。正在发行的南方创业板开放式指数基金将跟踪目标锁定为创业板指数，具有很大的灵活性和良好的成长性。

得益于新兴产业的快速增长，自创业板指数发布以来，其波动性和收益率已远远超过沪深300、上证综指、深证成分股指数和中小板指数。以南方沪深500etf为例，风能数据显示，该基金自2014年成立至今，累计正偏差为6.27%，相当于创造了6.27%的超额收益率。从基准指数的跟踪精度来看，南方指数500etf自2014年以来的跟踪误差仅为0.61%。

风能数据显示，自2016年以来，一些表现出色的市场货币交易所交易基金的规模也在扩大。自2016年以来，南方理财基金H的规模增加了78亿元，总规模为201亿元。根据南方金融管理基金2015年度报告，etf是机构投资者的首选。截至2015年底，南方金融基金h股机构投资者持股比例为79.58%，前十名中有九名为机构投资者。业内人士表示，由于市场货币ETF具有很大的灵活性，一些嗅觉敏锐的投资者会通过投资市场货币基金来提高证券账户闲置资金的利用率，从而提高回报率。与其他低风险产品相比，市场货币etf的优势在于可以实现资金的安全增值，同时可以随时实现跟上股市的节奏。市场货币基金是指通过a股交易账户进行交易的货币基金。与普通货币基金的最大区别在于，市场上的货币ETF实行“t+0”交易，投资者可以在同一天无限期地买卖货币基金。