两融余额创 2015年以来新低

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[5月中旬，这两个城市的融资融券余额加速萎缩。根据交易所的最新数据，截至5月18日，两家公司的余额已降至8283.9亿元，打破了3月16日8291.48亿元的历史低点，创下2015年以来的新低]

5月中旬，这两个城市的融资融券余额迅速缩水。根据交易所的最新数据，截至5月18日，两笔金融交易的余额已降至8283.9亿元，打破了3月16日8291.48亿元的历史低点，创下2015年以来的新低。

今年以来，两家公司之间的业务一直徘徊在较低水平，这已成为拖累证券公司业绩的行业之一。从证券公司4月份的经营数据来看，虽然证券公司的利息收入仍在下降，但对整体业绩的影响和冲击可能已经开始减弱。一些行业分析师指出，这两种金融工具是目前市场上唯一符合要求的杠杆工具，随着股指走势，它们仍具有较高的空弹性。

5月18日，沪深指数双双跳涨，空开盘走低，随后全线下跌。数据显示，两笔金融交易余额环比下降69.73亿元，至8283.9亿元。迄今为止，自5月5日以来，这两笔金融交易已经减少了433亿元。在此期间，除了5月16日(星期一)之外，这两笔金融交易在其他交易日都显示出持续的负增长。

融资客户的情绪没有好转。5月18日，融资买入金额为339.64亿元，占当日a股成交量的8.17%。该比率的峰值在2015年2月10日为19.5%，谷值在2015年7月8日为5.3%。上周，平均单日融资买入占a股日均成交量3934亿元的8.1%，较上周下降1%。

上一次两家公司之间的平衡达到18级是在2014年底。2014年11月28日，两笔金融交易的余额为8153亿元，次日达到8382亿元。随着牛市的开放，这两笔金融交易飙升，超过了2万亿元。与之前的交易数据相比，这两笔金融交易现在已经回到了牛市之前的水平。

工业部门有大量资金净流出。5月18日，除纺织、服装和有色金属行业分别净流入1295万元和4.7万元外，深湾其他行业出现融资净流出，包括非银行金融、电子、银行和医药生物。融资净流出分别为6.41亿元、5.58亿元、5.38亿元和5.32亿元；就单只股票而言，当天仅有153只标的证券通过融资买入，占比不到18%。

市场的萎缩和两家公司之间的轻微交易已经开始显示出对经纪公司业绩的拖累。

证券业协会此前宣布，第一季度有126家证券公司开始运营。今年一季度，全行业实现营业收入770.81亿元，实现净利润288.98亿元，其中证券代理业务净收入287.66亿元，净利息收入79.57亿元，去年一季度这两项规模分别为506.3亿元和254.71亿元，同比下降43%和69%。

两种熔体的收缩对个体的影响也是极其明显的。以东兴证券为例，两家公司的余额去年达到265亿元的峰值，但今年3月底降至95亿元。虽然金融整合的风险是可控的，但随着去年资本中介规模的缩小和新增贷款规模的扩大，东兴证券的利息收入受到了严重拖累。根据第一季度报告，东兴证券本期实现收入6.75亿元，同比下降50.07%，上市公司股东应占净利润2.79亿元，同比下降59.07%，其中经纪业务净手续费收入和净利息收入分别同比下降41%和1048%。

截至今年4月，上市券商的经营业绩依然不佳，跌幅超过市场预期。4月，24家上市券商实现营业收入124.72亿元，同比下降70.06%，环比下降46.80%；月度净利润为50.8亿元，同比下降74.89%，环比下降57.89%。许多券商行业分析师指出，本月券商表现主要受债券承销和自营收入恶化拖累。

同时，4月份市场成交量和金融整合规模也不同程度下降。截至4月底，本月a股日均成交量为5689.56亿元，同比下降2.23%。同期，两市金融一体化余额为8594.39亿元，同比下降2.44%。融资购买比例先升后降，从4月13日的10.3%降至4月29日的7.83%。一些行业分析师表示，随着经纪业务和资本中介规模的下降，利息收入可能会进一步下降。

不过，许多分析师认为，4月份两家公司的日均交易量和余额并没有明显下降，经纪业务和两家公司业务下滑对业绩的影响已经开始减弱。此外，考虑到良融是目前市场上唯一的合规、标准化和低门槛的杠杆工具，一些分析师强调，从中长期来看，良融的业务在空.仍具有较高的灵活性