偏股基金仓位两极分化部分基金继续驻扎创业板

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在3月份强劲反弹后，上海和深圳股市在4月中旬开始走弱。截至5月17日，上证综指和创业板指数同期分别下跌7.74%和10.45%。随着谨慎的气氛继续弥漫，基金目前的股票头寸也两极化。虽然许多基金在高位运行，但一些基金采取防御策略，在低位或空头寸运行。此外，尽管创业板指数自今年以来经历了大幅调整，但从本周的净值表现来看，仍有一些基金与新兴产业的成长股分不开。

部分股票基金的头寸差别很大

根据东方财富选择的统计，上海证券交易所指数和创业板指数周一分别上涨了0.84%和1.61%，190只活跃的部分股票型基金的净值当天上涨了2%以上，这意味着这些基金的仓位较高。

其中，工行的农业股、富国的高科技产业组合、TEDA宏利领先的中小企业组合、中国邮政的灵活轮换配置、E基金的新经济组合等基金涨幅居前。

与这些高仓位基金形成鲜明对比的是，当天大量基金没有移动或小幅上涨，表明仓位水平极低。其中，除了打新基金外，还有许多前期持仓较重的普通偏股基金。例如，金鹰改革分红，基金在第一季度末的股票头寸为72%，但自5月10日以来，基金净值变化不大，尤其是5月10日、11日、12日和17日，单日净值增幅为零，表明基金经理大幅减少了头寸。截至3月底，华富国泰民安灵活配置了48.63%的股票头寸，但自4月25日以来，该基金的净值一直保持在0.979元不变。

在波动的市场环境中，许多新成立的基金在操作上一般都很谨慎。例如，自本月成立的南方新兴混合动力、前海开源人工智能主题混合动力和中国高端制造混合动力以来，增幅为零；海富通的改革驱动型组合、中国邮政的低碳配置组合、上投摩根的智慧生活以及嘉实在4月份建立的新理念组合的净值自成立以来几乎没有变化；今年2月成立的兴业聚宝弹性配置、交通银行卓越回报弹性配置和华商新活力在最近3月仅分别增长了0.7%、0%和-1%。

部分股票型基金头寸的两极分化和新基金开仓的谨慎反映出基金经理对未来股市走势仍有很大分歧。

一些基金仍然坚持创业板

今年以来，估值较高的创业板再次经历大幅调整，从去年12月31日的2714.05点跌至今年1月28日的1906.46点，跌幅接近30%。在这种背景下，许多机构开始改变头寸和交换股份，并大规模退出创业板。然而，从本周的净值表现来看，仍有相当数量的基金净值涨跌幅度超过了创业板指数，表明它们仍大量投资于以创业板为代表的新兴成长股。

周一和周二，创业板指数累计上涨2.76%。中国邮政弹性轮换、交通银行阿尔法核心组合、中国邮政核心竞争弹性配置、金鹰核心资源组合等基金净值分别增长3.88%、3.34%、3.25%和3.21%；周三，创业板指数暴跌2.93%，而这些基金的跌幅分别为3.92%、3.23%、3.64%和6.09%。据统计，在所有混合开放式基金中，有86只在5月18日下跌了3%以上，502只下跌了2%以上。

一些基金经理认为，尽管a股在第二季度很有可能保持市场波动，但在当前环境下没有必要过度悲观。在经济结构调整的背景下，以创业板为代表的成长股仍然具有投资价值。中国邮政灵活配置核心竞争力基金经理任表示，更多能够跨越周期的行业代表未来经济发展方向，具有核心竞争力，因此信息技术、生物医药、新材料和环保等行业的重点配置得以保持。金鹰核心资源基金经理冼表示，第二季度将继续关注成长股和新兴产业的主题投资，重点是环保、大健康主题、教育、体育、新能源汽车和虚拟现实等新技术产业。